昨日A股市场出现了分化加剧的态势。一方面是贵州茅台（600519）等大蓝筹股的强势，迭创历史新高；另一方面则是中小市值品种再度上演跌停潮，闪崩股不断涌现，大通燃气（000593）等个股的表现就是最好的例证。

　　价值投资放光彩

　　回顾今年以来走势，A股一直运行在分化加剧的格局中。体现在具体指数上，就是沪深300指数、上证50指数出现了清晰的上升通道，有牛市的苗头。但创业板指则持续疲软，直至8月以后，创蓝筹概念形成，创业板指才企稳回升。即便如此，仍然远远落后于大蓝筹股集中的上证50指数。

　　如此走势，一方面得益于当前A股市场政策环境，打击新股炒作，抑制并购等等。正本清源，使得热钱的生存空间大大缩小，驱动着市场资本去挖掘企业价值，价值投资终于再放光彩。另一方面随着深港通、沪港通的开通，海外资本进入A股的力度加大。所以，蓝筹股行情迅速茁壮成长。

　　蓝筹股行情或进入分化阶段

　　不过，凡事都有一个度。无论是小盘股的爆炒，还是大盘蓝筹股的过分上扬，均会引发股价脱离企业内在价值，从而形成较大的投资风险。毕竟价值投资也不是第一次光临A股，蓝筹股行情也并不是第一次在A股如此流行。

　　当前A股市场的蓝筹股行情，尤其是代表着中国消费特色的大蓝筹股，比如说白酒股、调味品股，代表着中国产业边际扩张的大金融产业股，尤其是保险股，代表着中国制造业优势的家电股，他们的2017年的动态市盈率也已经大多超越了30倍市盈率，估值的压力已经有所显现。与此同时，近期舆论再度聚焦于蓝筹股行情，为蓝筹股鼓与呼，这可能就是从一个侧面说明了大众开始认同蓝筹股的行情，这难道不是一个值得推敲的信号吗？不管怎样，有一点是可以肯定的，那就是，一旦飞机跑道助跑了一段之后，一旦大力拉升就意味着起飞。股票市场也如此，如果运行了半年或一年的慢慢的上升通道，突然加速，进入主升浪，可能就意味着一轮行情离结束的时间点已不远。这可能是当前A股的一大隐忧。

　　不过，庆幸的是，除了白酒、调味品、家电、保险等个股有主升浪的苗头之外，券商股、银行股、医药股等蓝筹股尚未有主升浪，且他们的估值相对合理。所以，蓝筹股的未来也会分化。也就是说，不仅仅是蓝筹股与中小市值的分化，而且蓝筹股阵营内部也会分化。从而对短线A股带来一定压力。

　　就中长线趋势来说，A股的未来其实寄希望于产业升级，包括芯片等产业瓶颈的突破，也包括类似于腾讯等这样的新兴巨头们的产业成长。据此，在操作中，建议投资者一方面关注蓝筹股的分化，另一方面仍可适量持股。同时，利用调整积极调仓。在仓位方向配置上，估值数据与成长前景这两个标准缺一不可，必须综合起来。就目前来看，芯片产业链个股、医药（尤其是生物医疗、分级诊疗受益）股等品种仍可跟踪。另外，对化工、信托等产业领域的龙头品种也可跟踪，他们的成长趋势和估值均较为合理。