导读：上周指数型分级母基金平均上涨0.33%，B类份额平均上涨1.00%。其中浙商进取、泰信基本面400B、华商中证500B涨幅较高，分别达4.55%、3.60%和3.42%。

    市场窄幅震荡，B类份额表现差强人意

　　上周上证综指上涨1.99%，深证成指上涨0.50%。指数型杠杆基金等权指数上涨1.00%。

　　上周指数型分级母基金平均上涨0.33%，B类份额平均上涨1.00%。其中浙商进取、泰信基本面400B、华商中证500B涨幅较高，分别达4.55%、3.60%和3.42%。

　　指数型分级A类份额平均上涨0.18%，流动性较好的银华稳进下跌-0.21%，鹏华资源A下跌-0.31%，申万收益下跌-0.26%。

　　B类份额推荐：信诚500B(150029)、瑞福进取(150001)

　　杠杆方面，当前杠杆最高的B类份额有以下几只：鹏华资源B、银华锐进和招商中证大宗商品B,价格杠杆分别为2.92、2.87和2.78倍。

　　整体折溢价方面，当前分级基金平均整体折溢价率-0.20%。其中，整体溢价较高的有浙商沪深300、泰信基本面400和银河沪深300,分别达2.56%、1.81%和1.52%。

　　场内份额方面，鹏华资源B、国泰房地产B、信诚沪深300B上周场内份额分别增加了2.14、0.32和0.10亿份，主要原因依然是整体溢价吸引了部分资金进行套利。

　　流动性方面，银华锐进、银华鑫瑞和鹏华资源B最好，日均成交分别达4.66亿、1.19亿和1.14亿。

　　信诚中证500B当前价格杠杆为2.29倍，融资成本6.35%，整体折价-0.47%。其杠杆高，流动性好，且融资成本适中，若后续反弹，短线首推这只份额。

　　国投瑞银瑞福进取当前折价率-15.21%，还有2年到期，由于在到期日其折价率必将会归，故推荐长期持有。

　　A类份额推荐：国泰国证房地产A(150117)、银华金瑞(150059)国泰国证房地产A当前隐含收益率6.93%，是所有带下折条款的A类份额中最高的，予以推荐。

　　银华金瑞当前隐含收益率6.71%，是永续型A份额中收益率较高的，且其下折距离也仅为11.36%，具有较高的吸引力。

　　分级债基B份额表现较好

　　上周债券型分级母基金平均上涨0.31%，B类份额平均上涨1.56%。其中，涨幅较高的有金鹰元盛分级B、海富通稳进增利B和国联安双佳信用B,涨幅分别为4.08%、3.93%和3.54%。

　　当前债基B杠杆倍数最高的是大成景丰B、海富通稳进增利B和博时裕祥B,杠杆倍数分别为3.08、3.03和2.95倍。

　　从期间年化收益率的横向比较来看，短期(3个月以下)可考虑大成景丰B。1年期左右的品种中，建议关注天弘丰利B、万家添利B,更长期的可考虑长信利众B。这几只品种防御性较好，亦能获得不错的潜在回报。

　　（国信证券 钱晶）