亚太汇市周四(3月6日)早盘，欧元汇价处于守势，投资者考虑到欧洲央行(ECB)稍后可能放宽政策，转而看空欧元。

　　欧洲央行将于北京时间周三20:45公布最新的货币政策决议，随后的21:30，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。

　　市场在未来一两个时段内可能会将乌克兰局势的担忧放在一边。冲突各方为解决危机举行了高层外交对话，但迄今尚未取得明显进展。该行分析师团队预计欧洲央行将降息。

　　德拉基在澳大利亚举行的G20会议中表示，3月的欧洲央行会议将决定央行是否提供额外的刺激措施以支撑欧洲经济复苏，他称：“届时我们将拥有完整的信息来决定是否采取行动。”这使得本次会议的关键性不言而喻。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas SA)分析师在给客户的报告中写道：“我们认为周四对欧元空头来说将是个重要日子，欧洲央行可能会祭出重大的政策宽松举措，从而削弱欧元。”

　　也有言论称，欧洲央行可能以停止冲销该行所购证券的方式来放宽货币政策，从而向金融系统释出约1,750亿欧元(2,420亿美元)流动性。这将会压低银行间拆借款利率，并推低欧元/美元。

　　降息不是没有可能

　　从最新的机构观点来看，虽然相信欧洲央行将维持货币政策不变的观点仍是市场主流，但认为欧洲央行日内可能降息的正营正日渐壮大。

　　除了巴黎银行，花旗(Citibank)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、法国农业信贷(Credit Agricole CIB)、瑞士信贷(Credit Suisse)等机构也都认为，欧银稍后即将扣动政策宽松扳机，将目前处在0.25%的基准利率下调0.1-0.15个百分点。

　　欧银政策选择预期的分歧主要围绕欧元区通胀数据展开，上周欧盟统计局(Statistical Office of the European Communities)

　　发布的数据显示，欧元区1月调和CPI年率提升0.8%，高于初值的0.7%。欧洲央行也将发布通胀和其他关键宏观经济指标的预期。

　　法国农贷的经济学家Frederik Ducrozet表示：“我们认为欧洲央行会有10个基点的调整(调降)，但欧元区CPI数据没有持续下降，令欧银延后行动的几率上升。不过在我们看来，央行依然有可能采取前摄性做法，而央行委员会预见到物价中期前景的下行风险，3月调和CPI增幅恐怕将跌至纪录低点，尤其是在欧元在过长时间内维持‘异常高位’的情况下。”

　　另辟蹊径：停止SMP计划？

　　市面上另一种热门预期是停止证券市场计划(SMP)购债冲销。

　　由于欧元区目前通胀率远低于欧洲央行略低于2%的目标水准，且银行业提前偿还他们向央行借入旨在防范意外的贷款，导致大量资金流出金融系统——实际上是收紧了政策。

　　因此央行周四会议上的最优选择是终止购债冲销操作以结束目前的局面。欧洲央行在欧元区债务危机最严重时期曾大量购买希腊等国家的债券。

　　一位欧洲央行消息人士预测，与会委员将一致同意结束对央行SMP购债的冲销操作。SMP相关操作调整释出的约1750亿欧元可使欧元区金融系统过剩流动性规模增加约一倍，有助于降低银行间拆放款利率，且有可能压制欧元/美元的汇率。

　　什么是SMP计划？为应对地区金融危局，欧洲央行于2010年5月14日首次提出的非常规操作工具。该举措通过对公共及私人债券市场进行干预，以确保出现经济失衡的国家拥有足够的流动性，其终极目的是恢复货币政策传导机制，从而能够实施以稳定价格为导向的货币政策。

　　未来可能尝试出台会议纪要

　　另据彭博报道，两位欧洲央行官员透露，该行已经开始尝试起草管理委员会的会议纪要，并在未来几个月尝试几种不同格式。

　　因此事涉密而不愿具名的央行官员称，会议纪要将概括决策者在每月利率决策会议上的发言。其中一位官员称，相关尝试包括想办法披露投票行为而不提及管理委员会成员姓名。这两位官员均表示，欧洲央行没有准备本周公布这一举措。

　　欧洲央行行长德拉基和其他官员数月来一直在讨论如何改善欧洲央行的沟通交流，提高其决策的透明度。决策者3月6日将在法兰克福开会，之前的经济数据显示经济增长率、通货膨胀率和景气指数好于预期，降低了欧洲央行本月加大刺激力度的紧迫性。

　　德拉基1月9日曾表示：“关于会议纪要，我们依然在研究，这不是小事。”

　　欧洲央行发言人拒绝就尝试会议纪要一事置评。