在全新的2季度到来之际，汇丰银行(HSBC)在本周发布的客户报告中对年内汇市前景做出了三大核心预测。其核心内容编译如下：

　　1. 欧元将承压

　　图一

　　考虑到欧元区经济的体量以及欧元本身的影响力，这是十分重要的市场观点，但从我们的分析结果看，这似乎是分析师们的一致观点。我们认为，美联储(FED)和欧洲央行(ECB)的货币政策差异将决定汇价表现。欧元区当前已直面通缩威胁，而采取量化宽松举措(QE)只是时间的问题，但与之形成对照的是，美联储已开始谈论未来加息的路径。

　　2. 英镑将下滑

　　图二

　　这可能是我们内部最具争议的一个预测，而汇价行为将对观点予以终极检验。不像对于新兴市场的预期，我们认为英镑下滑没有看到中继形态。随着时间的推进，英国的国际收支状况依然会成为困扰英镑的隐患。我们需要确定何种因素会成为英镑未来涨跌的主要驱动因素，其中经常帐赤字已达全年GDP的5.4%这一条处在负面列表的头牌位置。令人担心的是，这种现象往往是经济末周期的反映，而非经济复苏的开端。

　　3. 建议买入“脆弱五币”

　　图三

　　我们现在的汇市操作建议是做多新兴市场货币，尤其是此前遭遇重创的“脆弱五币”。相关币种近期波动率的下降惹人关注，而该现象有助营造更为理想的套息交易环境，而且当前新兴市场经常帐形势的调整已全面启动。