1、核心观点投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右，我们预测2013年8份粗钢日均产量为210万吨。

　　有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于227万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

　　估值与投资建议：日均产量低于227万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。

　　股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

　　风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

　　2、每周市场分析本周Myspic综合指数涨势依旧，报133.6点，较上周上涨1.35%。扁平材指数120.07，较上周上涨1.04%，其中中厚板135.57点，较上周下跌0.89%。长材指数报收147.73点，较上周上涨1.62%。周初期螺持续走强，铁矿石等原材料价格也明显上涨，再加上各地资源压力不大，钢材现货商家继续推涨，各主要品种价格仍有小幅上涨。然而价格上涨后，受淡季限制，成交未能跟上，部分商家出货困难，导致后半程钢价涨势逐渐趋缓。

　　3、钢铁股每周走势回顾 本周申万黑色金属上涨0.97%，涨幅居后。个股上涨较多，金岭矿业、沙钢股份涨幅居前，分别上涨5.5%、4.83%；久立特材、江苏通润跌幅居前，分别下跌7.17%、5.68%。换手率来看，新莱应材、沙钢股份稍显活跃。本周银河钢铁监测的13个子板块中8个板块上涨，矿石、综合类钢厂涨幅居前，分别上涨2.15%、1.37%；钢管、炭素跌幅居前，分别下跌4.15%、1.65%。成交量方面，共13个板块上涨，整体成交量上涨101.46%。 

　　（研究员：胡皓）