2018年开年以来,碧桂园、泰禾集团、龙湖地产等多家房企陆续发布海外融资计划。业内专家表示,预计2018年地产融资政策仍会保持整体偏紧,在此情况下,短期内房企海外融资规模料继续扩大,多元化融资方式或成为房企融资破局关键。
“出海”寻求融资机会
新年伊始,碧桂园等多家房地产企业“扬帆出海”,寻求融资机会。根据房企发布的公告统计,1月上旬房企计划海外融资规模累计已超过45亿美元。
比如,龙湖地产1月9日发布公告宣布与高盛、海通国际、摩根士丹利、汇丰及花旗,就发行于2023年到期的3亿美元3.9%优先票据及于2028年到期的5亿美元4.5%优先票据订立购买协议,票据发行的估计所得款项总额约为7.981亿美元。碧桂园10日发布公告宣布拟发行2023年到期2.5亿美元优先票据及2025年到期6亿美元优先票据。票据发行估计所得款项净额约为8.39亿美元,碧桂园拟将该笔款项用于提早赎回2023年票据及一般营运资金。
“房企积极到海外市场筹钱,主要是为了缓解其所面临的资金压力。”明源地产研究院副院长刘策表示,2015年1月证监会推出了《公司债发行与交易管理办法》,正式实施公司债新政。众多房企在2015-2016年发债,而这批债券将陆续在2018年进入回售期。
“与此同时,在限售、限价、限购等多种调控政策持续影响发酵下,加之三四线城市的楼市风光或难再现,预计房地产销售回款不会太乐观。”刘策表示,2018年将是国内大型房企较为艰难的一年。
易居研究院智库中心研究总监严跃进也表示,部分房企当前销售业绩呈现增速放缓的态势,资金方面有一定压力;另外,部分房企此前有很多“地王”项目,也需要类似融资。虽然国外市场融资成本也在上升,但渠道仍较为通畅。
境内融资环境从紧
房企密集出海寻求融资的热潮从2017年就已开始。克尔瑞地产研究中心数据显示,2017年1-11月,房企境外融资规模达到2553亿元,占融资总额的25%,较2016年全年上升11个百分点。
与此同时,房企境内公司债发行总量明显下降。中国指数研究院数据显示,2017年全年,公司债共计发行622亿元,同比下降85.6%。
民生证券分析师杨柳认为:“相比2016年相对宽松的融资渠道,2017年以来各种地产融资渠道纷纷受到限制。证监会和银监会两个体系,都加强了对地产融资的监管。”
比如,2017年,银监会对整个银行业展开的“三三四”检查大大限制了银行资金流向地产。银监会日前印发的《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》中也将违反房地产行业政策列为今年整治的要点。
与此同时,房企借“影子银行”等暗道进行融资的渠道也引起了监管的警觉。2017年12月,银监会发布《关于规范银信类业务的通知》,强调不得将信托资金违规投向房地产等限制或禁止领域。今年1月,银监会再发文将委托贷款纳入严监管。
另外,2017年房企债券融资则处于全年收紧的状态。杨柳分析,2017年房企发债整体上受限制较多,且发债成本上升较快,导致许多企业取消或延迟发债。另外,从审批速度上看,2017对地产债的审核速度始终较慢,降低了企业通过发债进行融资的偏好。
“从2010年‘国十一条’政策发布之后,房地产企业股权融资开始了实质上的停滞。”杨柳表示,房企IPO自2010年以来基本停滞,仅有两家房地产企业在2015年12月实现A股上市,融资534亿元。而配股自2009年以来极少采用,仅有两家房地产企业在2016年配股29亿元。此外,增发一直是房地产企业股权融资最主要的方式,2017年1-11月的地产企业增发募集资金335.22亿元,同比下降78.27%。
创新融资渠道成关键
值得注意的是,除了辗转到海外进行融资外,房企也在国内积极拓展新的融资方式。克尔瑞地产研究中心发布的《2017年度全国房地产市场总结与展望》显示,房企的融资方式越来越多元化,房地产私募基金、资产证券化(ABS)、房地产投资信托(REITs)、永续债等创新融资方式不断涌现。自2015年6月万科发布国内首只公募REITs后,ABS逐渐成为房企融资的一个突破口。2017年前11个月,多家企业完成发行ABS产品,发行金额总计423亿元,同比大幅增长210%,大大超过2016年全年总量。
“从长远看,直接融资或成房企融资大趋势之一。”刘策表示,但提升直接融资比例需要很长时间过渡,当前估值合理的基础资产仍然过少,制约了直接融资比例。
“考虑到融资监管层面政策的延续性,以及整体中性货币政策的操作空间,预计2018年地产的融资政策仍会保持整体偏紧,对不同渠道‘有保有压’。”杨柳表示,除传统地产融资渠道外,地产相关的资产证券化产品在2017年蓬勃发展,成为了监管部门鼓励发行和金融机构拓展业务的重点。(实习记者 欧阳剑环 记者 彭扬)
业内人士表示,在当前以净资本为核心的监管体系下,公司扩大传统业务优势、开展创新业务、开发创新产品,都需要有雄厚的资本金支持,净资本是公司未来发展的关键因素。
随着2017年-2018年楼市进入新一轮市场调整期,楼市的深度调整将导致更多的中小房企退出房地产行业或被收购,而这对于综合竞争实力较强的房企来讲则成为逆势发展的机会。
12月18日,国家发改委、商务部、人民银行等部委联合出台相关要求,规范民营企业境外投资经营行为,要求民营企业加强监管境外融资、股权转让、投资担保等方面活动。
昨日沪指在一度触及3305.57点后企稳回升,并于尾盘艰难翻红。从资金流向上看,昨日主力资金净流出步伐明显加快,不过两融余额仍在万亿元高位,且近日仍有上升。
此前在9900亿附近“徘徊”的两融余额,上周终于放量站上万亿“关口”,截至上周五两融余额恰处在万亿元整。
分析人士认为,挟近万亿元规模声势,两融资金启动连增模式,对行情企稳起到有效支撑,也在很大程度上决定了后市反弹以何种方式展开。
近期,A股市场三大股指震荡不休,沪指3400点的争夺战也愈演愈烈。但在指数波动的背后,代表着高风险偏好资金情绪的沪深两市融资余额却悄然完成“四连增”,进一步向万亿关口逼近。
随着物联网与大数据技术的迅猛发展,融资租赁业务创新活力也持续走强,面向个人消费端、汽车金融市场等轻资产的租赁业务开始在我国悄然兴起,成为租赁业内的一支“轻骑兵”,为融资租赁业打开了一片新的市场“蓝海”。
作为资本市场的基础功能之一,“融资”可能即将迎来一个全新的生态链。
据悉,汽车超人是一家涉及汽车保养、汽车美容、汽配件销售领域的汽车后市场O2O解决方案供应平台,主要向用户提供保养、美容、轮胎、保险、查违章、加油卡、充值等业务,此次汽车超人从线上到线下探索实体店运营的开始,意味着汽车超人正着力推进线上线下融合。
据新华社电当地时间9日,中国研究机构在巴黎气候变化大会“中国角”边会上发布报告说,为实现到2030年中国碳排放达到峰值的目标,中国2020年前需要在应对气候变化方面快速增加投资,预计到2020年,中国气候融资需求将达到2.56万亿元人民币的峰值。报告说,2030年至2050年期间,得益于早期持续投资的长期收益,中国气候融资需求将快速下降,到2050年这一融资需求将降至1.5万亿元人民币。
日前,一个偶然的机会,记者听到了市发展改革委财金科工作人员通电话时的内容:“好的,贷款只要落实到位就行。不客气,这是我们应该做的。”见记者要询问,这位工作人员主动向记者介绍:“这是我给台前县雪鸟实业有限公司的负责人打的回访电话,看他们通过融资对接平台争取到的贷款有没有落实到位。”
8月6日,2015年上半年河南省各地市商务局长座谈会暨全省商务系统年中工作会在郑州举行,省商务厅厅长焦锦淼及相关领导出席会议,介绍了今年上半年各地市商务活动的主要情况。
仅在刚刚结束的7月份据《证券日报》记者不完全统计28家上市房企发布了融资计划涉及资金合计约为1397亿元其中不乏150亿元的境内公司债大单。
日前召开的国务院常务会议部署加快融资担保行业改革发展,更好发挥金融支持实体经济作用。会议提出,“建立政府、银行和融资担保机构共同参与、共担风险机制和可持续的合作模式,鼓励有条件的地方设立政府性担保基金”;还首次明确,“设立国家融资担保基金,推动政府主导的省级再担保机构在3年内实现基本全覆盖”。