后期投资加强分析信用风险 规避产能过剩行业
鹏华基金日前表示，在经济持续低迷背景下，对债券市场依然谨慎乐观，未来债券收益率有望回落。鹏华基金认为，随着新增外汇占款规模的减少及政府对广义流动性的收缩，货币市场收益率的上行将逐步推升社会融资成本，进一步加重企业的经营负担，导致企业投资意愿下降、资产变现意愿增加、金融体系借贷意愿降低，进而抑制经济增长。在这一宏观背景下，虽然货币市场利率维持高位可能对债市形成短期冲击，但中长期看，债市整体上仍存在较好的配置价值。
就具体品种而言，鹏华基金强调，信用市场方面，虽然紧张的流动性局面暂时得以缓解，但预计未来整体资金面仍难以恢复至前期水平，中低评级信用债收益率难以大幅回落。另外，在经济回落期间，中低评级信用债面临的违约风险将有所加大。后期投资中应加强对信用风险的分析，规避产能过剩行业。
（朱景锋）
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