本周交易所四大债指齐刷刷上扬，均刷新历史指数新高。债指依托5日均线不断向上延伸。在股市不景气的同时，债市再度成为资本市场的亮点，股债“跷跷板”现象再次得到重现。周K线图显示，除了国债指数是连续两周阳线外，企债指数、公司债指和分离债指都是连续六周收了阳线。

　　从政策层面看，银监会4月份下发了《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(简称99号文)，强化了信托公司的风险处置责任，刚性兑付成本、通道业务的监管加强、以及资金池业务清理都将会引导非标供给逐步降低，从而推动配置性需求不得不转向标准化债权工具，因而对于债券市场来说也将构成中长期利好。

　　本周债券市场值得关注的事项主要有二:其一，为适应市场发展需要和投资者需求，近期非金融企业债务融资工具市场有望迎来创新。其中，超级短融券(下称SCP)市场也将迎来第三次扩容，近期有望引入更多的发行人，有利于加快企业的融资便利度。所谓SCP，是指期限在270天以内的短期融资券，一般发行人信用评级较高，可满足特大型企业对资金的流动性管理需求，进一步增强企业债务融资工具的流动性。SCP在经过两次扩容后，规模也在不断增加。来自上海清算所的最新数据显示，截至今年5月6日，目前在该所托管的SCP共计173只，总规模达5559亿元。SCP市场的进一步扩容，将意味着更多的企业可以通过期限较短的流动性管理工具，享受融资便利的好处。

　　其二，是新发面向个人投资者购买的债券产品。周二，财政部发布公告称，将于5月10日至5月19日发行2014年凭证式(二期)国债共计300亿元。值得注意的是，这批国债新增了一年期品种，这是一年期凭证式国债时隔两年后重现市场。从市场购买情况看，购买储蓄国债的群体以老年人以及有大额闲置资金、对稳定性要求较高的投资者为主。一年期品种投资期限更短，对于短期内有现金需求的投资者来说，比三年、五年品种更为灵活，因此或能吸引更多投资者购买国债。

　　同时，继去年通过交易所试点发债后，国开行金融债再次迎来创新之举，首度走进银行柜台面向投资者发售。5月6日至5月8日，国开行2014年第十二期金融债券通过中国工商银行国内网点及电子银行，面向个人和非金融机构客户销售，总量不超过20亿元。这是自2002年记账式国债开展商业银行柜台交易后，时隔12年后高信用等级利率债再次进入商业银行柜台领域，为社会公众投资金融债券又开辟了一条新的渠道。据悉，国开行金融债首日通过银行柜台发售就取得了不俗的成绩，反映出社会公众对于低风险、收益合理的安全产品有很旺盛的需求愿望，也说明人民银行扩大商业银行柜台债券业务符合老百姓的根本利益。同时，国开行去年底通过交易所试点发债，已经对个人和非金融机构投资者进行了较好的培育，进一步提升了知名度，也为本次柜台债热销奠定了基础。