申银万国：后市看涨 尾盘有所拉升等待回调良机

　　周三两市高开低走，尾盘有所拉升。最终，上证指数收于2206.61点，上涨13.48点，涨幅0.61%，成交1048.20亿元；深成指收盘8510.68点，上涨49.47点，涨幅0.58%，成交1089.81亿元。两市成交量较周二减少193亿元。申万23个一级行业指数全线上涨，其中信息设备、交运设备和交通运输板块涨幅居前，分别上涨2.44%、2.23%和1.67%。个股方面，终盘两市有1663只上涨，255只平盘，651只下跌，其中中国嘉陵、大唐电信、航天长峰、天津松江等35只个股涨停，无个股跌停。

　　后市研判：

　　周三股指先抑后扬，投资者对于政策预期较强，但改革非一簇而就，而年底资金面约束仍存，股指2200点一线仍需震荡整固，不建议追涨热点，可等待回调机会。

　　从盘面上看，今天期指的大幅高开说明了市场对于肖钢主席言论的正面预期，但随后股指走势先抑后扬，可见目前点位仍存在一定压力，既是2200点整数关口，又逢去年2月高点以来下降通道的上轨，故震荡整固属意料之中。

　　我们对后市较看好，这次三中全会传达的精神较多，国内外对于政策的期望都比较高，而经济数据又难以证伪，市场环境偏暖。而从技术形态看，上证综指日K线呈现探底回升的良性走势，周K线也已站上5周均线，股指存在突破上轨的可能。

　　目前存在的不利因素主要在于，一方面，市场对于政策红利的反应过于亢奋，预期超前反映难免引发大的波动和调整。另一方面，资金面仍是不可忽略的问题，今天流动性受到央行350亿逆回购的安抚，但央行对于货币偏紧的基调未变，年末流动性的紧平衡格局仍将延续。

　　操作策略：

　　控制仓位，适当逢低参与。

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