“有理由乐观，但更需谨慎！”这是众多经济学家对当前各种宏观经济影响因素综合分析后的共同判断。

　　2014年，一些行业注定会遭遇“沦陷”的阵痛，另一些行业则有乘势“崛起”的机会。面对纷纭复杂的形势，投资者更需要具备一双“慧眼”去发掘好的行业和公司，再造“创富神话”。

　　下一个“富豪”会出自哪个行业？《国际金融报》记者试图从“雾霾”、“产能过剩”和“城镇化”这三个与国家政策紧密相关的词，寻找和判断各行各业2014年生存和发展的内在经济逻辑。

　　当时，可能很少有人会想到，时至2013年年尾，雾霾会如此大范围地席卷华东沿海城市，甚至连一直以“碧水蓝天”为傲的深圳都被雾霾“染指”。

　　雾霾看起来是一个空气污染问题，但从经济角度看，雾霾的肆虐在一定程度上对2014年中国经济的走向产生推动。在强调经济结构转型、能源消费转型的大背景下，各行各业中势必会涌现出更多符合“治霾”和“转型”特色的上升性行业，但也会对“造成污染”和“不符合转型特色”或“固守原地”的行业造成负面影响。

　　煤炭难现“黄金十年”

　　“从发达国家的雾霾高发期来看，共同的特征就是煤炭占能源结构比例很高。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，“有效治理雾霾需要尽快改变以煤为主的能源结构，将煤炭占能源结构比例降到一个比较低的水平。”

　　这也意味着，煤炭行业不得不政策性地处于“下降周期”的通道中。事实上，2013年9月出台的《大气污染防治行动计划》早就明确提出要控制煤炭消费总量：到2017年，煤炭占能源消费总量比重降至65%以下。

　　“初步测算，京津冀鲁地区2012年至2017年煤炭消耗年均下降1.9%，珠三角地区2012年至2015年煤炭消耗年均下降3.5%。”民族证券发布报告称。

　　普氏能源资讯全球煤炭编辑部总监James O'connell对《国际金融报》记者坦言，过去10年至12年，中国产量增速令人难以置信，这一增速在短期内可能“不可持续”，但也要看到，中国将继续把煤炭作为发电的主要原料选择。

　　“国内大型煤企报价趋稳、港口锚地船舶数量减少、沿海煤炭运费持续大幅下滑、沿海电厂库存升高等因素都表明目前港口煤炭价格已经上涨到极限，随着后市进口动力煤大量到港以及春节期间电厂日耗的减少，后市动力煤价格将逐渐缓慢下滑。”金银岛分析师蒲晓花对《国际金融报》记者说。

　　掘金天然气、环保

　　在业内看来，治理雾霾就不得不提高更清洁的天然气在一次能源中的消费比重。“明年，天然气行业将继续得到关注和发展，毕竟在中国的一次能源消费中，天然气的消费占比仍偏低。”林伯强对《国际金融报》记者说。

　　天然气“十二五”规划指出，到2015年，天然气在中国一次能源消费结构中的比重将逐步从2010年的4.4%提升至7.5%，达到2300亿立方米。民间智库中华能源基金委员会近日发布报告预计，在中国目前的政策环境下，根据中国经济的潜在增长速度，到2015年中国的天然气消费量将达到2420亿立方米，将完成“十二五”规划的目标。

　　“那么，官方该考虑，天然气从何而来。”林伯强说，“可见的路径是，一方面，‘三桶油’仍要自身进行挖潜，尽可能地扩大天然气的产量；另一方面，中国仍不得不‘挥舞’收购的大旗，寻找国外稳定的气源供应地。”

　　“2014年，业界可以继续看到‘三桶油’在海外资产上的收购。与此同时，就挖潜看，作为非常规天然气的页岩气产业也有望在2014年继续推进。”林伯强称。

　　根据2013年11月发布的《页岩气产业政策》，页岩气开发被纳入国家战略性新兴产业，同时，页岩气勘探、开发等方面的财政扶持力度也得到了加强。就目前看，中国页岩气的第三轮招标有望在2014年春季启动，这意味着市场将掀起新一轮页岩气的“瓜分潮”。

　　不过，林伯强提醒，中国大规模开发页岩气尚存不确定性因素：从外部情况看，虽然美国页岩气发展极为迅速，但页岩气在全球能源一次消费的比重仅有1%左右，能否长期开发还要再观察；从自身情况看，中国的页岩气资源分布较分散，且地质条件也不比美国好，同时还欠缺页岩气开采必备的水资源。

　　毋庸置疑的是，雾霾必将带给环保产业一片“艳阳天”。“国家规划要求节能环保产业产值年均增速在15%以上，到2015年，总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。”天风证券称，国家的生态保护制度建设将有力保障环保产业快速发展，其中，2014年可能出台的“环保税”也将利好相关企业。

　　【关键词：产能过剩】

　　产能过剩中觅商机

　　2013年11月24日上午，河北省唐山市市长陈学军一声号令，唐山兴业工贸有限公司院内的现场爆破人员迅速按下爆破按钮，一座450立方米的高炉烧结机烟囱在爆破声中轰然倒地。

　　与雾霾相似，产能过剩在2013年被前所未有地关注。据统计，截至2013年10月，国家主席习近平曾4次公开提到产能过剩。

　　国务院总理李克强也曾表示，产能过剩越来越成为经济运行中的突出问题，“要坚定不移地化解产能矛盾，按照既利当前又利长远的原则抑制盲目扩张。同时，要区分行业，制定有针对性的化解方案”。

　　多位分析人士表示，高层的表态意味着，产能过剩行业在2014年的“日子不会太好过”，但这未尝不是转型的良机。

　　五大产业最“受伤”

　　国家发改委宏观经济研究院马晓河撰文称，当前，中国工业的总体产能利用率明显低于80%，有许多行业产能利用率只有70%左右，其中钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、炼焦、汽车、家电、电话单机、手机、卷烟等工业产品的产能利用率大多在50%至70%之间，“如果将庞大的在建和拟建生产能力计算在内，中国的产能过剩程度将更严重”。

　　中银国际研报发现，2013年12月召开的中央经济工作会议把化解过剩产能当作2014年的最重要任务之一并要求“不折不扣地完成决策部署”，且正在积极推进的强有力的政策“组合拳”包括行政性的关停措施、提高环保成本、差别贷款和电价及税收等。

　　事实上，2013年10月，国务院出台《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》(下称“《意见》”)，已将改革重点锁定钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等五大严重产能过剩行业，并规划了未来五年化解产能过剩的“路线图”。

　　中国有色金属工业协会副会长贾明星此前表示，由于电解铝节能技术的广泛推广，2012年全行业铝锭综合交流电耗平均下降到每吨13844千瓦，比上年下降每吨69千瓦时，相当于每吨铝二氧化碳排放量降低了63千克。按这个标准，全行业中，不少企业将在2014年关张。

　　同样将“受伤”的还有钢铁行业。中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富指出，目前还没有到行业最低迷的时期，在较长的一段时间内，钢铁业都将处于微利经营状态，甚至会出现年度亏损，预计2014年产量和需求不会有太大的增加。

　　“如果地方政府能够彻底地打一局环保‘牌’，并按照有关部门制定的环保排放标准，市场中的很多中小钢企将不得不关门。”常年与长三角钢厂打交道的江苏钢贸商对《国际金融报》记者表示。

　　走向产业融合扩张

　　在治理雾霾和产能过剩的大背景下，钢铁等行业承压，但也迎来转型良机。有专家建议，企业可以考虑如何“深加工”，追求产业链中附加值、盈利更高的方向。

　　被不少业内人士列入“过剩名单”的光伏行业正面临转型之痛。“在新旧能源交替转换的过程中，与其他年产值超千亿元的光伏产业相比，光热产业在新能源领域更有作为，而如何进一步打开上升空间成为绕不开的话题。”四季沐歌董事长徐新建对《国际金融报》记者表示。

　　“具体到这次变革的方向和路径，应该是从‘产能扩张模式’向‘产业融合扩张模式’画出一条弧线，以‘太阳能技术的纵深发展和产品线及其价值链的横向拓展’为两极。”四季沐歌总裁李骏说。

　　“行业再难、再差，总归都有盈利者。”一位北方大型加工企业的负责人对《国际金融报》记者说，“比如，钢铁行业中，宝钢始终能保持比较好的盈利；玻璃行业中，一些上市公司的业绩也不错。他们留给我们的经验是，行业再差，也不能差产品的质量。”

　　不过，中联钢首席分析师马中普认为，政府过多直接干预企业产能问题，效果不会理想，“政府应通过深化政府职能改革，更多地关注钢铁企业的战略调整，处理好政府和市场的关系，推进国家治理体系和治理能力现代化”。

　　【关键词：城镇化】

　　被城镇化盘活的财富

　　“21世纪的人类发展进程有两大关键因素：美国的高科技和中国的城镇化。”2001年诺贝尔经济奖获得者约瑟夫·尤金·斯蒂格利茨早几年就曾对中国未来的发展作出预测，“与此同时，新世纪对中国有三大挑战，居首位的仍是城镇化。”

　　无疑，2014年及以后的更长时间，市场不会减少对城镇化的讨论和期待。中央农村工作会议强调，要积极稳妥扎实推进城镇化，“到2020年，要解决约1亿进城常住的农业转移人口落户城镇、约1亿人口的城镇棚户区和城中村改造、约1亿人口在中西部地区的城镇化，推动新型城镇化要与农业现代化相辅相成，突出特色推进新农村建设，努力让广大农民群众过上更好的日子”。

　　医疗、家电、汽车受益

　　一位要求隐去姓名及单位的券商策略分析师对《国际金融报》记者分析，2014年，包括医疗、家电等在内的多板块均将受益于城镇化的进一步发展。

　　目前，中国的医疗保障仍处在改革进程中。机构的看法是，“如果将12%的不稳定进城人口的户口和医保问题解决，意味着医保药品、服务、流通领域的市场将比目前扩大一倍，因此，医药生物板块后市的空间是超乎想象的。”

　　一家民营医疗机构负责人之前在接受《国际金融报》记者采访时坦言，2014年和2015年，随着城镇化的提速，公立医院的医疗资源将进一步饱和。在此情况下，消费者将会更多地接纳民营医院和医疗机构。“事实上，就我在上海地区的观察看，这方面的市场趋势已经显露了”。

　　不止是医疗行业。广东奥马电器股份有限公司国内营销副总经理戴轲此前接受《国际金融报》记者采访时说，“如果完全将城镇化市场的潜力挖掘出来，家电市场可以再迈上一个大台阶。”数据显示，截至2020年，如果中国城镇化率达到62%，家电市场将有累计4.5万亿元的市场潜力等待发掘，其中，2020年将有1万亿元的市场空间。

　　法国汽车零部件供应商法雷奥中国区总裁毕诺也对《国际金融报》记者说，据法雷奥统计，中国目前的千人汽车拥有量仅100辆左右，在美国达到了700辆至800辆。随着中国中西部开发及城镇化的推进，人均汽车拥有量将不断增长。

　　“城镇化将成为中国发展的重要动力。”阿克苏诺贝尔负责专业化学品业务的管理委员会成员富唯纳告诉《国际金融报》记者，“基于该判断，公司将在高性能涂料市场取得机遇，如中国汽车产业的快速发展，就会带来更大的市场份额，尤其在汽车修补漆方面；其次，在装饰漆方面，房屋翻新所用到的涂料，也将成为新的增长点。”

　　回归居者有其屋

　　在城镇化推进的过程中，不得不提的还有中国房地产行业。有数据显示，预计到2030年，中国城镇化水平将提高到70%。届时，中国的城市和城镇人口会超过十亿人。

　　“现在有7亿，即在这17年时间里，我们将完成3亿的农村人口转移，计三口一家，那就是1亿户，这1亿户就需要1亿套房子。”对此，媒体评论称，“这对政府来说有一定压力，对于房地产商而言，却是机会。”

　　近日，亦有分析称，2014年，房地产市场仍将呈现生机勃勃的繁荣景象，“城镇化是住房需求不断增长的有力保障。反过来，房地产是城镇化不可或缺的基础产业，这种相互依托的关系短时间内不会改变”。

　　“居者有其屋。在此情况下，城镇化确实是新一轮机会。我们依然看好2014年房地产行业，尤其是一线城市的发展。”一位小型地产开发商对《国际金融报》记者分析。

　　然而，市场不断强调，新型城镇化不能等同于“房地产化”。中国房地产研究会副会长顾云昌认为，“新型城镇化是人的城镇化。因此，房地产开发要为新型城镇化服务。”也就是说，房地产业的发展要符合新型城镇化的需要。

　　“比如，住宅地产不能都建高档的商品房，而应该建造一些普通的、适用的商品房，要与农民进城成为市民后的购买能力和市场相符合，比如社区的商业地产”。顾云昌称。