提要：大可不必对今年GDP7.5%的目标感到突兀。实际上作为全球第二大经济体，如果中国保持住7%左右的经济增速，已经非常了不起。因为只需要10年，中国经济将再翻一番;只需要10多年，中国将超越美国，成为全球第一大经济体。

　　温家宝总理在3月5日的政府工作报告中，将今年GDP增速目标调低为7.5%，引发了广泛关注。当日，中国股市萎靡不振。当晚，欧美股市普遍下挫。及至次日，这种现象仍未有所缓解，《华尔街日报》称，中国调低经济增速引发全球资本市场忧虑。

　　尽管从客观角度说，全球资本市场震荡或许不独因为中国调整了经济增速指标，但中国的影响力的确已经今非昔比，投资者如果不能合理地看待和解读7.5%背后所隐藏的脉络和逻辑，恐怕会妨碍2012年采取正确的投资方略。

　　图说：资料图

　　首先，政府将今年的经济增速调低至7.5%，在我们看来，一点儿都不新鲜，实乃题中应有之义。如果对此感到惊讶，一定是一年前没有仔细研读“十二五”规划。“十二五”时期被称之为“战略拐点”，是划分过去30年和未来30年发展周期的拐点。

　　早在这一规划出台之际，《投资者报》便强调，由于政府在“十二五”规划中将未来五年的平均GDP增速定为7%，人们应该对中国经济增速的下滑抱有思想准备。中国政府对五年规划是非常重视的，既然做出了安排，就是要真刀真枪地按照规划实施的。要完成五年平均7%的这一目标，注定GDP经济增速逐渐下滑这一天即将来临。难道在2011年GDP增速高达9.2%的情况下，你能想象经济增速今年不降、明年不降，最后一两年来个崩盘式下滑吗?

　　因此，大可不必对2012年GDP7.5%的目标感到突兀。实际上，作为全球第二大经济体，如果中国保持住7%左右的经济增速，已经非常了不起。因为只需要10年，中国经济将再翻一番;只需要10多年，中国将超越美国，成为全球第一大经济体。

　　问题的关键是，如果中国经济是粗放式而非节约型增长，哪里有那么多的资源供得起中国经济这列火车快速飞奔呢?怎么又能够迎来“低通胀、高增长”的可持续发展局面呢?

　　其次，虽然对政府调低经济增速并不感到意外，但我们也不愿意简单相信，只要经济增速降下来了，经济增长的质量就会自然而然地提高。我们担忧的是，如果政府不做出一些新的努力和改变，必然面临尴尬局面，既牺牲了GDP增速，又没有达到调结构的愿望，那样，中国经济必将面临新的困局。为了避免这种现象的出现，我们认为政府应该内外兼修，至少先从两个方面入手寻求突破。

　　所谓内，指的是政府要有意识地减少直接下场参与经济活动的意愿和冲动。由于中央政府追求的GDP增长速度有所放缓，这使得各地政府获得一些喘息机会，来改变“唯GDP马首是瞻”的治理思维和直接下场“越俎代庖”的管理方式。我们曾经分析过，政府效率低下的大手笔投入，是导致通胀居高不下的主因之一，如果政府减少了无效的投资活动，无疑将使中国乃至全球通胀压力有所减缓——当中国宣布降低经济增长目标之后，全球大宗商品价格纷纷回落，显然不能说两者之间仅仅是巧合而已。而通胀水平的显著回落，又将给中国经济软着陆创造良好的环境和基础。

　　通胀压力减缓只是一方面的益处，另一方面，当政府直接下场的活动范围和频率趋于减少，就会给更多的民间力量腾挪出舞台施展才华，从而给中国经济注入更大的活力，增强其内生性成长的比重。我们相信，如此将注定使得GDP增速的质量大为改善。

　　所谓外，指的是全面减税的呼声正在获得比较大的共识，这也是我们两年来一直在呼吁和期待的事情。我们隐约感到，随着GDP增速的调低，政府更有可能对于减税的呼声采取较为宽容的态度，并且最终逐渐采纳其中的一部分建言献策。

　　毫无疑问，中国的税负水平在全球名列前茅，按照福布斯全球负担指数来看，中国位列世界第二。在我们这里办企业，只要一开门儿就要交税，一买一卖还要交税，你忙活了一通，不管你赔了还是赚了，最后还得交税。而在中国香港这样的市场经济体中，只有赚钱了才需要交税。

　　有一种传统的说法是，税收是作为社会守夜人的政府向作为生产者和消费者的老百姓依法收来的米。政府如何收米，是一门大学问。在这方面，欧美和中国香港的作法值得效仿，人家在财政盈余的前提下，始终坚持与民分利、藏富于民和共享经济繁荣的思路，由此促使经济在增长速度并不太高的情况下，保持了充盈的活力。

　　必须强调的是，高税负不利于经济长期健康高效地发展。过去30年，老百姓之所以还算能够容忍高税负，是因为随着经济的高速发展，民众收入同样处在较快增长期，所以对高税负的容忍力较强。可是，一旦经济增速明显放缓，民众对高税负的容忍度必然将下降。由此来看，不管政府愿意与否，中国逐渐开始踏上减税之路，应该是可以期待的。当然，大家希望看到政府是有意为之，而不是被迫为之。

　　当GDP这一指标在“十二五”时期被历史性淡化之后，2012年GDP被确定在7.5%应该是政府的有步骤撤退之举。所谓有步骤，就是在不久的将来大家能够看到我们所期待的新变化出现，如果政府能够更加主动一些，带给我们意料之外的惊喜，则是再好不过了。从这个角度着眼，我们更愿意以积极的心态看待政府主动将经济增速降下来。