特锐德:战略有序推进 未来发展前景光明
事件描述
公司与山西晋能集团签署《晋能-特锐德战略合作意向书》，主要内容包括：(1)公司拟以人民币6900万元增资山西晋能电力科技有限公司，增资后公司占晋能电力注册资本比例为51.02%。(2)公司拟参股增资山西晋缘电力化学清洗中心有限公司，出资比例为49%，增资价格将不低于5749万元。上述投资总金额不低于1.26亿元。
事件评论
为实现公司在更高平台上的快速发展，在“二次创业”中逐步探索“分散式集团化商业模式”和“电力设备租赁商业模式”，通过外延式发展迅速扩大公司规模，通过电力设备租赁等新业务的拓展提升公司综合竞争力。
山西是煤炭和工业大省，更是电力设备需求大省，而山西晋能电力科技有限公司在山西电力市场的潜力和影响力有明显的优势。特锐德控股晋能电力，实现强强联合、优势互补，将有助于公司在山西地区迅速提升公司市场销售规模和收入水平，进一步提升公司盈利能力和抗风险能力。
特锐德参股山西晋缘电力化学清洗中心有限公司，是公司在开展“电力设备租赁”商业模式后在公司业务发展模式上的又一次拓展，是公司未来由制造业向服务业转型的初步尝试，将有助于公司提升在电力行业的综合服务能力，提升公司总体竞争力。
分散式集团化战略持续推进，各省布局有序展开；电力设备租赁商业模式战略推进，提升公司综合竞争力。公司战略得以执行，分析师看好公司未来的长期发展前景。
此外，公司上半年开始订单公告持续不断，验证了分析师对公司基本面反转的判断，坚定了看好公司未来前景的信心。箱变行业虽然竞争激烈产能过剩，但是这给特锐德一个整合行业的机会，未来特锐德完全有能力成为该领域的垄断者。
随着转型持续推进，公司利润构成逐渐有“制造”利润往“制造”、“服务”和“金融”利润演化，带动公司业绩估值双提升。
预计13-15年EPS为0.75/1.05/1.5元，PE为17/12/8倍，维持“推荐”。
风险：本次签署的《晋能-特锐德战略合作意向书》不能落实
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