13年前三季度EPS0.91元，基本符合我们预期公司前三季度实现销售收入16.2亿元，扣非后净利润5.9亿元，分别同比增长20.7%，40.1%，对应EPS0.91元，基本符合我们预期。三季度单季度实现销售收入5.6亿元，扣非后净利润2.0亿元，分别同比增长13.4%、11.3%。我们认为单季度增速放缓的主要原因是去年同期基数较高。

　　政策压力下氯吡格雷所受影响有限，高增长趋势仍有望持续三季度由于医院终端反商业贿赂等政策的出台，行业受到一定影响。但我们认为，政策的出发点在于节约医保资金，提高医疗资金使用效率，而信立泰主力品种氯吡格雷（“泰嘉”）临床使用效果明确，营销行为对销量的影响有限。我们估计“泰嘉”前期较快的增长趋势仍能得以保持，长期看应该属于受政策鼓励的“高质量仿制药”，有望受益于“一致性评价”等措施，未来成长空间广阔。

　　阿利沙坦接近获批，心血管产品线即将再添重磅品种药监局网站显示阿利沙坦酯审批状态已经变更为“审批完毕——待制证”，预示着公司1.1类新药阿利沙坦有望于近期获批。我们认为阿利沙坦本身产品力优秀，辅以公司过硬的品牌、渠道，上市后有望迅速放量，助推公司收入加速增长。

　　估值：上调目标价到46.00元，维持“买入”评级我们继续看好公司稳步成长为国内心血管药物龙头企业，微调13-15年EPS至1.29/1.74/2.14元（原1.32/1.72/2.12元），根据瑞银VCAM模型（WACC8.0%）得到新目标价46.00元，维持“买入”评级。（季序我）