导读:总体来看,油价仍维持90-110的区间震荡格局仍没有改变,当前市场焦点随着QE退出套利油价走势重心将逐步下移,弱化成本端支撑。外围市场PE生产利润维持合理区间,短期内供应端暂不成问题,同时成本低廉仍将冲击国内市场价格。国内PE、PVC树脂产量维持高增长,即便石化厂家积极调整策略应对市场价格变动,该行为仍使得价格波动周期较短。由于农膜需求季节性提前,二季度末线性品种价格走势较强已有所反应,我们认为线性品种价格中线走弱是大概率事件,PVC方面成本支撑较为明显,同时房地产市场有回暖迹象,但由于国内供应仍处于严重过剩格局,价格维持低位震荡可能性较大。

　　交易计划如下:

　　情况1、短期内线性期价维持10600-10900区间整理格局,空头考虑布局10%仓位底仓,月底石化高价结算助推期价向上回抽向上通道下轨10900一线。空头加仓至30%仓位,继续下行跌破10600一线则继续加仓至50%仓位,11000止损。

　　情况2、在10600-10900区间内布局10%仓位,期价向下突破10600-10900区间,追加至30%仓位,10700一线止损。

　　若出现情况2,期价短期波动幅度较大,空头适当放宽止损。

　　根据之前分析,PVC价格走势或将强于线性品种,空头可考虑适量持有PVC多单保护线性品种空头头寸,或直接参与买V卖L套利,比例为1.5:1.(以上操作均以主力合约为主,介于1405合约处于淡季,下行空间或大于1401,但仍需考虑流动性因素参与)

　　第一部分、走势回顾

　　LLPDE、PVC期货价格走势图　

　　　 　LLPDE现货价格走势图　

　　PVC现货价格走势图  

　　第二部分、上游分析

　　2.1原油走势

　　截止9月20日,WTI收104.8美元,布油收109.34美元。自二、三季度油价上涨势头趋缓,市场焦点从叙利亚地缘政治因素回归美联储QE退出问题,预计在四季度期间随着第三轮量化宽松收缩问题上的不断讨论,油价重心将逐步下移,但90-110美元区间震荡格局暂无力打破,仍在成本端支撑下游产品价格。　

　　2.2原油CFTC持仓

　　截止9月10日,WTI 轻质低硫原油总持仓为1901643(4699), CFTC 非商业净多头寸为334825(-4523)。(单位:千桶) 从总持仓和非商业净多头寸变化看,做多资金呈流出势头。

　　2.3原油库存状况