导读：

　　8月融资与货币增速回升，印证经济持续反弹；融资总量增长、企业长贷多增、委托贷款增长，表明企业中长期融资持续增长，也使得我们对未来经济预期改善。

　　摘要：

　　货币印证经济反弹：8月M1为9.9%，M2为14.7%，货币增速继续回升并略超预期，企业流动性持续改善，同时也印证经济持续反弹。

　　企业融资再度改善：8月融资总量1.57万亿远超预期，余额增长19.7%也短期企稳，融资增长配合经济短期反弹。分结构看，其中信贷融资7113亿，完全符合我们预期，企业长贷多增、委托贷款增长，表明企业中长期融资持续改善。

　　央行不松未必担心：预计未来信贷保持平稳增长，央行政策不会过度宽松，但配合结构性稳增长的融资结构性放松政策仍会延续，经济预期改善。

　　货币略降依然平稳：预计9月信贷稳定在7000亿，维持全年新增信贷9万亿不变；上调13融资总量由17.5万亿至17.8万亿，余额增速由17.9%上调至18.2%。预计9月M1增速为9.5%，M2增速为14.4%，上调调13年M1增速由8.8%至9.1%，上调13年全年M2增速由13.3%至13.7%。

   （汪进）