所谓A股市场的新股神话，其实代表了投资者的一种求新有变的情结。截至7月4日，本轮上市的9只新股上市后的各种指标均迥异于以往，其中最典型的是股价、换手率和市盈率。在新股发行注册制蛩音隆隆、退市制度做出重大变革之时，新股创下的这三宗“最”是不是可以看作是A股市场实现转型升级前的重大征兆呢？

　　一宗“最”：股价连续“一”字涨停。

　　本轮IPO重启以来，新股股价连续“一”字涨停，用“拾级而上”来形容是最贴切不过的。

　　“拾级而上”新华字典解释为“逐级登阶”，更通俗的解释是一个台阶一个台阶地向上登。

　　新近挂牌上市的几只新股，其股价都是“拾级而上”，且绝不拖泥带水。

　　6月26日最早挂牌上市的3只新股已经登上了6级台阶，后续还能攀上几级需要大家猜想。这个猜想的难度等同于竞猜巴西世界杯冠军。

　　笔者不想费时费力地去考证之前新股上市后连续涨停的纪录是多少，却可以毫不费力地做出这样一个准确判断：2014年的新股就是为破纪录而生的。

　　二宗“最”：换手率创新低。

　　6月30日，沪市联明股份挂牌上市，当天换手率仅为0.6%，成交金额为171万元。0.6%的换手率创出了A股市场21世纪以来新股上市首日的换手率新低。但联明股份的这项纪录仅保持了两天就被打破。

　　7月2日，创业板的富邦股份、中小板的一心堂、沪市主板的莎普爱思同时上市，收盘后换手率分别为0.48%、0.3%和0.26%，让联明股份刚刚创下的换手率新低纪录作古。莎普爱思以上市首日0.26%的换手率、135万元的成交金额，成为A股市场这两项新股上市首日最低纪录的拥有者。

　　查看2012年以前上市的新股可以发现，上市首日换手率绝大部分在80%以上。以往的新股主要现象是换手率过高，一般上市后5个交易日内还能保持30%以上的高换手率。一个典型代表是洛阳钼业，该股2012年10月9日上市首日上涨221%，换手率为87.52%，次日大涨，换手率为73.17%。这是以前大部分新股的“两高”模式：上市首日换手率高、涨幅高，现在的模式则是“一低一多”：上市后换手率持续保持极低水平、持续涨停多。

　　换手率低是什么原因造成的呢？答案是在投资者那里？还是在谁那里？

　　三宗“最”：市盈率飙升。

　　截至7月4日收盘，沪市平均市盈率为9.89倍；深市主板平均市盈率为16.73倍，中小企业板为34.11倍，创业板为59.85倍。

　　再来看本轮IPO重启以来首批4只新股的发行市盈率。其中，创业板的雪浪环境为22.17倍，同为创业板的飞天诚信为16.57倍，中小企业板的龙大肉食为19.58倍，沪市主板的联明股份为13.43倍。

　　除联明股份发行市盈率略高于沪市平均市盈率外，雪浪环境、飞天诚信和龙大肉食的发行市盈率均明显低于创业板和中小企业板的平均市盈率。

　　但在这4只股票挂牌上市后形势即发生了逆转，尤其是创业板和中小企业板的3只股票表现更为突出。

　　截至7月4日收盘，雪浪环境动态市盈率飙升至90.63倍，飞天诚信涨至57.37倍，龙大肉食为34.73倍，联明股份为24.88倍。

　　既然笔者已经做出“2014年的新股就是为破纪录而生的”判断，那么自然也包括市盈率了。雪浪环境当下的市盈率已是其发行市盈率的4倍，这个倍数还会增加吗？

　　最后，本轮新股上市后创下的这三宗“最”虽然只是A股市场变革前的表象，但投资者应引起足够重视，密切跟踪政策动态，及时调整投资战略，否则就有可能被碾压在市场前进的车辙中。