做市转让首日新三板43家企业尝鲜

　　8月25日，最牛的股票不是涨了44%的新股会稽山，而是易维科技、行瑞信息、新眼光。

　　这三只个股分别涨了153.97%、128%和125.17%，他们还有一个共同的名字叫新三板。这一天，做市商制度在新三板实施，43家挂牌企业尝鲜，这也让新三板成交明显活跃，挂牌价出现飙涨。

　　首日做市转让的43家企业中，除东亚装饰挂零外，其余的42家企业都有成交。其中行悦信息之前的挂牌成交价为1.32元，一口气涨到了3.01元，大涨了128%，成交22.6万股，成交金额为65.32万元。新眼光的成交价也从6元涨到了13.51元，涨幅达到125.17%。另外，基康仪器、中机非 晶、超弦科技涨幅超过80%。巨峰股份、兴竹信息、上陵牧业涨幅超过50%。做市转让的43只个股中，只有7家企业挂牌价出现了下跌。

　　不过，43家做市转让的企业成交量都不大，8月25日全天一共成交了3901万元。成交最多的中海阳为735.27万元，基康仪器、麟龙股份、四维传媒、沃捷传媒的成交金额在200万～400万元规模。而巨峰股份、上陵牧业等7只个股成交金额不足5万元。

　　首批43家挂牌公司平均净利润2034万元，较挂牌公司均值高出154%，自上周被确认为做市转让方式后，相关概念股也闻风而动，交易活跃度居市场前列。

　　尽管成交规模不大，但相对于其他的新三板挂牌企业来说，这些个股已经足够活跃。统计显示，截至8月25日，新三板挂牌企业有1083家，但该日有交易记录的只有66家，也就是除了做市转让的42家企业外，其余的1000多家挂牌企业，只有24家企业出现成交。

　　做市商堪称是游进新三板的鲇鱼，激活了沉寂已久的新三板交易。统计显示，挂牌企业超过1000家的新三板，去年的平均换手率只有4.47%，而主板市场在230%~240%之间。

　　与43家公司首尝做市交易同步，42家券商作为做市商也成为首批吃螃蟹的人。

　　全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)董事长杨晓嘉表示：“随着做市商制度的正式推出，以及后续推出的竞价交易方式，挂牌企业可以自由选择协议转让、做市转让、竞价交易三种交易方式，这将大大提高新三板市场的交易活跃度。”

　　做市商成游进新三板的鲇鱼券商可增百亿收入

　　“做市商其实就是券商发挥自己的研究实力给企业一个估值，然后跟普通投资者做买卖对手盘，也就是小庄家。”九鼎德胜投资顾问有限公司董事长张保盈表示，国外的做市商制度很普遍，纳斯达克市场上，几乎每家企业上市前都有券商担任做市商，帮企业保驾护航。

　　所谓做市商制度，即由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求；并通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，以实现一定的利润。在海外成熟市场，做市商制度成 为一些投行重要的收入来源之一。如高盛2013年总收入中，做市交易占比39%。

　　做市商制度实施后，对普通投资者会有影响吗？“现在普通投资者不能开通新三板，只有机构投资者才有开户资格，而且参与的普通散户没有定价权，能享受到的好处可能是成交更活跃，退出更及时吧。”一位私募沙龙专家对记者表示，新三板实施做市商制度，最大的受益者是券商。“相对在主板市场进行新股发行业务来说，做市商除了佣金收入外，还可以得到买卖差价的投资收益。”

　　招商证券分析师也发布研报称，新三板做市商制度将对新三板市场带来革命性的变化，虽然短期盈利难以显现，但中期有望提升收 入20%。假设未来新三板成熟状态达到1万家挂牌公司，每家公司市值约1亿元，按照每年50%的换手率、万分之八的佣金和2%的做市差价(预计主办券商买 卖差价达不到5%的上限)计算，券商可实现110亿元左右的收入，占2014年券商行业总收入的7%。

　　河南省21家企业新三板挂牌21家企业在审

　　“同时，未来随着流动性的提升，挂牌公司估值和换手率逐步增加，券商也将得到更多新的机会。”张保盈认为，无论市场交易情况能否马上活跃，券商的收入都会增加。

　　自2014年6月20日首批4家证券公司获批做市商业务资格，截至目前，共有66家证券公司获得做市商业务资格，66家分享110亿蛋糕，还是比较肥美的啊。除了推出做市商制度之外，证监会表示，中小企业私募债发行主体将拓展至新三板。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时说，“有了流通机制和融资功能之后，新三板或在并购领域有更大作为。新三板股份做市流通、可发公司债，也将成为对非上市企业的收购方，融资和支付手段更加丰富。”

　　杨晓嘉亦表示，目前，全国股转系统已与17家银行签署了战略合作协议，意在帮助企业与银行进行融资对接。下一步，全国股转系统将进一步加大工作力度，逐步完善市场功能，发展可转债、中小企业私募债、优先股等融资方式，为挂牌企业做好融资服务。

　　“美国是全球最大的金融危机制造者，但历次的金融危机没有影响各类企业的融资与发展，这得益于美国发达的资本市场，美国多层次资本市场能帮助各类企业提供融资 渠道，即使在发生金融危机时也一样。”主板、中小板、创业板以及新三板、四板市场都是我国多层次资本市场不可或缺的重要组成部分，各层次市场能为我国处于 不同发展阶段的企业提供融资支持。杨晓嘉表示。

　　2014年1月24日，新三板迎来全国大扩容之后的首次集中挂牌。来自郑州高新区的12家豫企集中登陆新三板，这亦是河南资本市场发展史上最大规模的一次豫企集体抢滩资本市场。

　　截至8月25日，河南已有21家企业在新三板挂牌，另有21家企业在审。河南省金融办、省工信厅以及各地政府，支持企业挂牌新三板的力度亦越来越大。

　　省金融办要求，“各市、县(市)政府金融办要会同有关部门，结合本辖区实际，针对‘新三板’挂牌后备企业在引进中介机构、启动股份制改造、股份制改造完成、 挂牌申请获得受理、挂牌成功等不同阶段的情况，研究制定相对应的扶持政策，分阶段进行政策支持，切实帮助企业解决实际困难，促使企业积极进行改制挂牌工作”。

　　21家河南新三板挂牌企业

　　股份代码 股份名称 主办劵商

　　430391 万特电气 安信证券

　　430528 欧丽信大 西部证券

　　430504 众智科技 南京证券

　　430548 大方软件 西部证券

　　430616 鸿盛数码 西部证券

　　430547 畅想高科 中原证券

　　430546 乐彩科技 中原证券

　　430471 豪威尔 国信证券

　　430373 捷安高科 长江证券

　　430480 辰维科技 光大证券

　　430506 云飞扬 南京证券

　　430557 希芳阁 银河证券

　　430677 升华感应 天风证券

　　430715 春泉节能 中原证券

　　830773 正扬冶金 南京证券

　　830813 熔金股份 中原证券

　　830849 平原非标 中信建投

　　830876 黄河软轴 南京证券

　　830955 大盛微电 国盛证券

　　831028 华丽包装 银河证券

　　831087 秋乐种业 中原证券