宏良股份的造假风波，让其保荐机构华龙证券身陷囹圄。

　　目前，宏良股份已暂缓发行，中国证监会也表示将向有关部门了解情况。此时的华龙证券也正对相关问题进行核查。

　　华龙证券地处甘肃，由甘肃省人民政府组织筹建，经中国证监会批准，于2001年5月18日成立的综合类证券经营机构。2011年，注册资本由155339万元变更为215339万元。主要股东有甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会、广西远辰投资集团有限公司、酒泉钢铁(集团)有限责任公司、甘肃省电力投资集团公司等。

　　一位当地券商人士表示，华龙证券在甘肃颇有名声，属于区域老大。实际上，华龙证券承销的项目大多为甘肃本地项目，如佛慈药业、甘肃陇神戎发药业、兰州兰石重型装备等。

　　根据证监会信息显示，华龙证券共有六个在会项目。其中北京龙软科技、甘肃陇神戎发药业、读者出版传媒与厦门吉宏包装科技处于初审状态。兰州兰石重型装备已处于落实反馈意见中，浙江莎普爱思药业已预披露。

　　在IPO核查风暴下，华龙证券保荐的上海梁江通信、方正宽带网络、广东迅通科技、四川艾普网络均在核查报告上交截止日期之前主动终止审查。

　　事实上，从成立至今，华龙证券共承销了21个项目，但仅10个顺利通过审核，通过率不足50%。华龙证券面临的争议是，保荐项目不仅不多，且多数面临争议与质疑。

　　因宏良股份陷造假风波

　　本是IPO重启后的首批“幸运儿”却因涉嫌造假而在上市门前紧急刹车。

　　近日，有报道称，宏良股份IPO招股材料涉嫌隐瞒关联交易、虚构巨额采购数据来制造高成长、高盈利假象，其IPO申报材料失实。

　　17日，证监会表示将向有关部门了解情况。宏良股份也在18日晚发布公告，表示因出现媒体质疑，决定暂停暂缓IPO申购发行工作。

　　不过，其董事长回应质疑称，公司存货真实，宏良股份相关供应商关系已在招股书、审计报告等披露文件中详细说明，本次申报材料真实准确，不存在任何隐瞒情形。同时，河南祥鸿皮革与宏良股份没有任何关系。且供应商等问题真实准确，不存在任何故意隐瞒情形。

　　目前，该事件尚无定论，但作为IPO重启后的首家涉嫌造假企业，若属实，其将面临较大的惩罚力度。

　　“重启没几天就出现造假，要是真的，会里肯定从严查处。那华龙就撞枪口上了。估计保代会被取消资格，律师、会计师可能也会取消资格禁入。”一位证券律师认为。1月21日，记者多次致电华龙证券保荐人电话以及公司对外公布的联系电话，一直无人接听。

　　目前，宏良股份公告，保荐人华龙证券正认真核查媒体质疑所涉事项。

　　作为一家区域性券商，华龙证券的项目大多局限在甘肃省，其主承销业务并不多。

　　根据同花顺统计，2009年IPO重启以来，华龙证券共承销23家项目，其中首发仅7个，增发2个，配股和可转债各1个，债券发行12个，在89家券商中位列承销数量排名第52位；主承销商收入合计2.019亿元，位列46。

　　另根据中国证监会信息显示，成立至今华龙证券共承销21个首发项目，其中6个被撤回，5个不予核准，仅10个拟IPO项目顺利通过IPO审核。通过率不足50%。目前，华龙证券投行从业人员72人。

　　宏良股份造假事件尚无定论，保荐是否存在失职行为也难下结论。但不得不承认的是，华龙证券保荐的项目多次陷入舆论风波之中。

　　保荐项目毛病多

　　21世纪经济报道记者统计，2006年IPO第五次重启后，华龙证券共承销9个IPO首发项目，分别是启明信息、大禹治水、联信永益、西泵股份、百润股份、瑞丰光电、宜昌交运、佛慈制药与即将发行的宏良股份。项目不多，但受到质疑颇多。

　　2009年大禹节水(300021)上市前夕，市场质疑大禹节水董事长王栋，其控制权来源于2003年甘肃酒泉市的国有企业改制。改制过程中，其以99.46万元购买到了数百万甚至数十亿元的资产，被外界质疑大禹治水在改制过程中涉嫌国有资产流失，并通过虚假增资来获得项目。当其限售股一解禁，其股东与高管便迫不及待地进行套现。

　　2010年，华龙证券保荐的联信永益(002373)更是上演了一幕“最快变脸”。2010年登陆中小板10个交易日后，公司董事长被刑事拘留；半年后，董事长、总经理再被刑事拘留；随后，公司财务总监、董秘、副总经理等多位高管提出辞职。而其递交的第一份中报显示，同比业绩大降44%。

　　2011年同样是华龙证券保荐的佛慈制药(002644)被业内评为“最杯具的IPO样本”。早在1993年就提出了初步改制方案，但四次上会，四次被否，终于在2011年12月22日，成功登陆A股市场。资产重组计划的失败、金融危机以及国内IPO市场的暂停均称为佛慈药业上市的绊脚石。

　　此外，已处于披露阶段的莎普爱思药业更是备受争议。2012年初中止审查，莎普爱思宣称中止IPO审查是“需要补充反馈材料、补充年报，短期内无法完成”，但业内人士更倾向于是有重大问题要进一步落实，实际上就是内部人举报。

　　半年之后，莎普爱思在证监会网站披露了首发招股说明书，但外界质疑不断。21世纪经济报道就曾多次亲赴对其进行调查，发现其涉嫌编造虚假产能、产量数据，以美化募资投项前景，夸大产能消化能力。目前，莎普爱思仍处于预披露阶段。

　　张小蓓

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