对于个人投资者来说，可选择直接购买债券的品种并不多，除了国债外，企业债、可转债也是经常选择的品种，但是近期“11超日债”的违约打击了不少投资者对于投资信用债的信心。事实上，除了国债外，投资者也可以选择国家开发银行（以下简称“国开行”）发行的金融债。继国开行去年底在上交所发行了首期120亿元金融债后，本周四又将上市续发80亿元金融债。

　　国开债具有准主权信用，与国债一样，可以免征个人所得税，同时二级市场流动性也较高。在上交所上市的国开债与记账式国债相同，均参与集合竞价。其集合竞价时间是9时15分-25分，连续竞价时间为9时30分-11时30分，13时-15时。

　　与凭证式国债不同的是，国开债暂时并不能通过银行渠道直接购买。机构可通过承销团成员办理债券分销或在上市后参与二级市场交易国开债；个人投资者只能通过上交所竞价交易时间才能购买国开债，这需在证券公司开个资金账户才可以参与国开债交易。

　　据了解，国开行在上交所发行金融债券的承销团由47家金融机构组成，包括15家上市银行、3家保险机构、29家证券公司。此次增发的两期债券由工商银行、农业银行、建设银行、中信证券、东方证券、海通证券担任主承销商。

　　国开债的票面利率较3月10日发行的首期凭证式国债利率要高。国开1301原始期限为两年，票面利率5.8%，增发后余额为140亿元；国开1302原始期限为五年，票面利率5.84%，增发后余额为60亿元。而今年首期三年期凭证式国债收益率为5%，五年期国债收益率为5.41%。

　　据了解，本次两期国开债的分销期为2014年3月14日-18日，缴款截止日为3月18日，注册登记日为3月19日，上市日为3月20日。

　　分析人士表示，自从这两期债券在上交所上市后，成交收益率一直低于银行间同期限券种，反映出其具备的稀缺性价值已经得到了投资者的一定认可。此外，从招标结果看，当前市场对于前期大幅反弹的短期债券看法趋于谨慎，中长期品种的配置价值相对更受机构青睐。不过由于两期国开债的票面利率基本相当，因此短期的国开债明显更受散户的青睐。

　　在股市不好的时候，散户也可以选择上市公司发行的可转债。可转债作为一种衍生性金融商品，除了付息、到期还本外，还提供了在一定期限内按照约定价格将债券转换为公司股票的选择。在股价下跌时，投资者可以持有债券，获取稳定回报；当股票价格上涨时，可转债与对应基础股票同步上涨，可获得接近于股票的投资回报。不过可转债的投资原理比较复杂，普通投资者难以完全掌握。为避免不必要的损失，散户不妨选择由专业机构管理的可转债基金。

   （记者 岳品瑜）