[ 在收回王老吉商标之后，广药大有将同兴药业手中的王老吉药业股权全面收购之意 ]

　　随着合资期限的一步步临近，广州药业（600332.SH）与香港同兴药业的合资公司——广州王老吉药业股份有限公司（下称“王老吉药业”）未来也充满了不确定性。

　　广州药业大股东广州医药集团（下称“广药”）方面认为，同兴药业的五位出资人与香港鸿道集团（加多宝集团母公司）董事长陈鸿道之间有着密切的关系，当年正是陈鸿道为了加深与广药之间的合作关系，才推动了王老吉药业的合资。

　　而今，因王老吉商标战，广药与鸿道集团已彻底决裂，两家各自经营凉茶业务，纷争不断。业内揣测，陈鸿道当初“曲线救国”目的落空之后，王老吉药业两大股东的分道扬镳也是迟早的事。

　　“王老吉药业的合资时间是从2005年到2014年，由于现在这种特殊的情况，集团方面已经把王老吉药业的具体情况向广州市国资委汇报，等着2014年市国资委这边的决策。”近日，广药集团一位高管向《第一财经日报》透露。

　　王老吉药业股东层分裂

　　王老吉药业股东层面现在的情况“不尽如人意”。

　　上述广药高管告诉本报：“现在王老吉药业董事会欠缺，按照合资章程，有些会议无法开展和做出决策，股东大会也出现了些表决权方面的障碍。”

　　按照《公司法》，董事会是股东大会的常设机构，董事会作出决议，董事长执行董事会决议。但在王老吉药业，由于董事会成员之间的奇特关系，这种法定程序似乎已经无法正常开展。

　　据本报了解，王老吉药业现任董事会由广州药业派驻3人，同兴药业派驻3人，另外有3人是独立董事。而现任董事长，正是王老吉品牌创始人王泽邦后人王健仪，由同兴药业派驻；但经营团队却由广州药业派出，以总裁方广宏为首。

　　身为王老吉药业董事长，王健仪在广药与鸿道集团的商标争夺战中三次公开表态支持加多宝。但由于目前经营团队由广药派驻，王老吉药业实际的运营和管理权已为广药所掌控。

　　王健仪另一个身份是加多宝集团的名誉董事长，而现在广药和鸿道、王老吉和加多宝已经从过去的合作关系变为彻底的竞争对手。

　　广药方面认为，同兴药业的实际控制人是陈鸿道，而王健仪则早已与陈鸿道结为同盟，这抑或就是目前王老吉药业董事会内部无法形成统一决策的根本原因所在。

　　不过，董事会的分歧并没有影响王老吉药业的业绩，“目前经营班子由广州药业派驻，王老吉药业是广药最大的工业企业，也是增长率最好的企业，近三年增长率超过20%。”上述广药集团高管告诉本报。

　　广州药业2012年财报显示，2012年王老吉药业营收23亿元，同比增长20.15%，尽管2012净利润因为营销费用大涨而增长放缓，但净利润仍然有1.49个亿，其中主导产品绿盒王老吉年销售额近20个亿。

　　广药回购股权？

　　同兴药业似乎专为合资而成立，广药官网当年的新闻显示，同兴药业五位出资人都是香港政商界名流：第一任董事长李祖泽是全国政协委员、香港报业大亨；徐展堂是全国政协常委、香港上市公司北海集团主席；黄光汉是全国政协常委、华丰国货有限公司董事长；余国春是全国政协委员、香港裕华百货有限公司董事长；黄宜弘则是全国人大代表、香港立法会议员。

　　颇具意味的是，几位出资人与陈鸿道素有来往：李祖泽和陈鸿道一样信佛教，两人过从甚密。在出任同兴药业董事长之前，李祖泽从未涉足医药圈；黄光汉祖籍福建泉州，2005年陈鸿道去福州石狮建厂时，黄光汉曾陪陈鸿道考察。

　　多位广药高层不止一次告诉本报，同兴药业五位出资人背后的实际牵头人正是陈鸿道。“为了更深一层巩固双方合作关系，资本合作显然最方便。”广州药业董秘庞健辉告诉本报。

　　正是由于这层关系，加多宝和王老吉药业一度有过蜜月期。在经营红罐王老吉的同时，加多宝曾派部分业务骨干去帮助管理运营。一位王老吉药业内部人士透露，加多宝原销售部经理陶应泽就曾在公司帮忙开发市场。但在2010年，商标争夺战彻底爆发后，加多宝方面撤回了所有人员。

　　作为合资公司的两个并列大股东，广药和同兴药业约定每年三轮换一次董事长。2005年，同兴药业派出李祖泽担任王老吉药业董事长；2008年，广药派出施少斌担任董事长、总裁；到2010年，轮到同兴药业派驻董事长，代表同兴药业出场的正是王健仪。

　　业内揣测，在收回王老吉商标之后，广药大有将同兴药业手中的王老吉药业股权全面收购之意。

　　由于两大股东各持股48.05%，另外3.9%的员工股成为关键。理论上，如果任一大股东收购其他3.9%，就能成为控股股东。

　　不过，广药似有将王老吉药业全面收购之意，如此才算真正将“红绿王老吉”统一阵营。上述广药高管也称：“关于王老吉药业的问题，我们等着2014年市国资委这边的决策。”

　　在多位熟悉广药和鸿道恩怨的业内人士看来，如果同兴药业的背后真是陈鸿道，必然不会轻易罢手。“如果同兴是陈鸿道的，赖都会赖在王老吉药业里面，继续牵制王老吉。”营销专家、北京圣雄策划邹文武认为。

　　庞健辉也承认，现在一切都还没有定。“就好像当时打商标官司，双方博弈到什么程度，不到最后一刻也不清楚。”