“一直期待保险投资全面松绑，化解当前收益率不高的尴尬局面。但当看到这些新文件后，我们忽然信心不足了。”某大型保险资产管理公司人士表示，“人才、经验、流程设计、风险处置机制，一时间看来都显得十分欠缺。在方案真正落地之前，这些问题必须尽早解决。”

　　近期，各大保险公司纷纷针对保险投资新政召开内部会议，热烈讨论保险投资新政将给行业带来的影响。业内人士认为，险企应苦练内功、提升自身能力，积极迎接即将到来的挑战。

　　保险资管转型不易

　　当前金融行业间的博弈与竞争正在加剧。而保险公司一定程度上靠“股市”吃饭，投资收益极不稳定，保险产品的吸引力也被大大削弱。站在监管者的角度，保监会必须引导行业展开一次大变革。

　　目前，保险资产管理公司的主要业务为“管理集团内部资产+受托投资管理”，而受托管理的业务范围仅是替中小险企买股、买基金、发行产品或债权计划供中小险企认购。

　　“过去十年，保险资产管理公司很大程度上蜕化为保险集团的资产管理总部，明显与社会脱节，就靠收取万分之几的管理费过日子。自认为是市场上重量级的机构投资者，固步自封，投资能力和人才建设已开始落后其他金融行业。”一位保险资管公司人士直言。

　　保险监管部门对此也有深刻认识，并指出眼下保险资产管理的现状不是渠道不足，也不是政策不足，核心问题是能力不足。

　　保险投资新政即是敦促保险资管公司尽快转型，新政拟规定“保险资产管理公司除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金和其他企业委托的资金。并且，经有关金融监管部门批准，保险资产管理公司可以开展公募资产管理业务”。保险资管公司需要在与其他资管机构的市场化竞争中提高自身能力。

　　当“大门”洞开，保险资管公司却显得有些力不从心。有保险公司人士表示，多年来，在相对保守的监管体系下，大部分保险公司投资管理能力偏弱，在放开投资渠道之后，如何应对其他金融机构的竞争，如何加强内控防范风险，都是不容忽视的挑战，对中小险企而言更是如此。

　　如投资新政拟允许险资购买其他机构的理财产品，但目前券商资管品种有300多种，银行理财产品有2100多种，信托产品也有2000多种，让保险资管公司难以适从，对相关人员投资能力的培养迫在眉睫。

　　“主要是人才方面，尽管公司投资队伍比较稳定，传统投资人员配置尚无变化，但随着一些投资渠道的放开，人才紧缺现象将出现。如债权项目投资的人才就较紧缺。”上海一家保险资产管理公司表示。

　　此外，保险资管公司存在诸多顾虑。“保险资产公司发行的产品，是参考保险产品管理，还是参考银行理财产品或基金管理？”“投资新政拟允许保险资管业务对外开放，让券商基金管理保险资产。但如果保险资管公司不能相应地进入对方业务领域，那么这种失衡会不会进一步挤压保险资管公司的生存空间”……一系列问题在险企内部讨论会上被提出。

　　投资能力亟待提高

　　尽管挑战巨大、顾虑重重，但保险公司已经下定决心提前备战。保险业内人士指出，不管监管部门如何协调平衡，对公司而言，人才、经验始终是绕不过去的坎，练好内功、提升自身能力才是当务之急。

　　“首先必须肯定，投资新政对保险公司来说是机遇大于挑战。必须解决如何提升投资管理能力、风控水平，如何摆脱重投资、轻配置的观念，如何在保险产品设计、销售渠道和投资之间建立良好的沟通协调机制问题等，这些将决定我们在新一轮市场竞争中能否站得住脚。”上海一家保险资管公司在内部会议作出动员。

　　据了解，目前多家保险公司已着手研究每一个新政的每一项条款，重新梳理业务流程，搭建投资平台。

　　保险业内人士表示，此次保监会改革思路是“有多大能力做多大事”。因此，必须清楚哪些领域是险企有能力、有优势去做的，哪些是想做但暂时没有能力做的，决不能贸然行事。

　　股指期货、衍生品、境外投资及拓宽保险资产管理范围(即可购买银行、券商、信托金融产品等)、融资融券等创新业务，被保险公司一致认为是最大挑战。

　　有保险公司人士介绍，如参与股指期货的征求意见稿要求风险管理系统，能够实现对股指期货交易的实时监控，各项风控指标固化在系统中，能及时预警，这不仅需要实时监控，同时股指期货实务中有较大操作空间，实际上可防范投机交易，相应对风控人员的管控要求也很高；此外，原有制度及流程都需按新规修订，比如建立投资止损制度等。

　　再如，按照境外投资管理的征求意见稿规定，必须建立覆盖境内外市场的信息管理系统，实时监控投资市场、品种、投资比例、交易对手集中度和衍生品风险敞口等指标，这也需要险企提前做大量研究工作。

　　期待监管更加灵活

　　经过内部充分研讨后，有保险资管公司对此次监管改革做出评价，即“重监管、轻审批”。对于监管，一是建立以偿付能力为核心的分类监管；二是建立投资、风控两个能力建设的标准体系及监督机制；三是把资产管理公司的等级与同集团保险公司的等级脱钩，即资产公司不受同系保险公司偿付能力影响，而是以两套平行的监管标准划分。对于审批，一是以资格审查为主，资产公司开展某类新业务，在获得该业务资格后，不再逐笔审批，仅需简单的备案即可；二是区分创新业务还是常规业务，创新业务在试点阶段可以一事一批，常规业务事前报备。

　　“在此理念下，今后国内财富管理的新业务、新产品，各公司可以按照自己的偿付能力、业务资质与承受风险能力自行决定。”上述公司人士表示，“希望这项不仅利好保险业，同时推动券商、基金、期货等其他金融业行业创新的新政，能够尽快落地实施。”

　　不过，对于偿付能力监管，另有保险业内人士建议，监管部门可通过调整风险资产系数达到风险控制的目的。如某产品的风险较高，可把该类资产的风险抵扣系数提高，以调高风险系数来体现监管取向，从而让险企操作起来更加灵活。（丁冰）