截至目前，在A股上市的四家保险公司中国人寿(601628，SH)、中国平安(601318,SH)、中国太保(601601,SH)和新华保险(601336,SH)2012年年报全部亮相。综合来看，在行业增速下滑、资本市场持续低迷的背景下，几家公司的业绩不太乐观。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，2012年上述4家A股上市保险公司合计实现归属于母公司股东的净利润为391.2亿元，同比下滑20%；与此同时，退保压力仍居高不下，4家企业退保金合计为764亿元，比2011年的655亿元增加了109亿元，增幅为16.6%。

　　业绩：

　　净利两家下滑两家微增/

　　刚刚过去的2012年，对于中国保险业来说，是不平常的一年。年报显示，受股市不景气影响，2012年A股四大上市险企的“收成”难言乐观，中国人寿及中国太保净利润出现大幅下滑，新华保险和中国平安虽然维持增长，但也仅是微增。

　　具体来讲，2012年中国人寿归属母公司净利润110.6亿元，下滑39.7%；中国太保净利润50.77亿元，下滑38.9%；新华保险净利润29.33亿元，同比增长4.8%；中国平安净利润200.5亿元，同比增长3%。

　　各大公司对净利下滑的解释中，都提到了投资收益率下降和资产减值损失增加两大因素。数据显示，2012年中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的总投资收益率分别为2.79%、2.9%、3.2%和3.2%。对此，四家公司都认为与资本市场的持续低位运行有关。由于过度依赖资本市场，在2012年行情低迷的情况下，上市险企不得不大幅计提减值准备，以中国人寿为例，2012年其计提了价值310.5亿元的资产减值损失，同比增长140%。据了解，2012年保险行业整体的投资收益率为3.39%，创下近年来的新低。

　　除了资本市场的低迷，净利的下滑还要归咎于保费增长的乏力。数据显示，2012年中国人寿、中国太保、新华保险的保费收入分别增长1.4%、5.3%、3.1%，平安寿险的保费增速为6.5%，均告别双位数增长的时代。

　　行业人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示：“受内外部因素影响，2012年保险业面临比2011年更大的挑战，行业面临业务增速下滑、偿付能力下降、投资收益下行、经营效益下挫的巨大压力，稳健发展的难度更大。”

　　从A股上市的四家保险公司年报“董事长报告”中，不难看出保险公司董事长们的担忧。针对过去一年的企业经营实践，中国人寿董事长杨明生表示，“2012年是中国寿险市场形势严峻、挑战巨大、经营十分艰难的一年”；中国平安董事长马明哲表示，“一方面惴惴不安，一方面信心满怀”；中国太保董事长高国富表示，“面临行业增速明显放缓的挑战”；新华人寿董事长康典表示：“仍想延用去年的描述：‘如履薄冰’”。

　　转型：

　　银保渠道压力大新单增长仍有困难

　　2012年，受银保新政和投资收益率低迷影响，寿险业发展面临困境，寿险行业保费增速由2011年的6.8%降至4.5%。作为寿险业的领头羊，上市寿险公司更是面临着“过度竞争”的考验。在市场上中小保险公司力推高收益产品以冲规模、保现金流时，“盘子”大的大型寿险公司遭受了更多的结构性破坏。

　　从年报来看，上市险企银保的日子确实不好过。数据显示，2012年中国人寿银保渠道实现保费收入1288.6亿元，同比下降10.7%；中国平安银保渠道实现规模保费收入136.2亿元，同比下降28%；中国太保银保渠道实现规模保费收入345.4亿元，同比下降22.3%；新华人寿银保渠道实现保费收入521.6亿元，同比下降8%。

　　事实上，上述数据仅仅是一个数据的“概况”，如果“排除”其累加的银保续期业务收入，其银保“新单数据”下滑更为剧烈。

　　新华保险董事长康典用“甲之熊掌，乙之毒药”来形容高费用、高收益、风险后延、押宝投资的银保经营模式。事实上，在费用、渠道、满期给付及退保压力等环节带来的各种压力下，寿险转型已成为行业共识，保险商们将重点转移到利润率较高的个险渠道和新渠道，已经成为大势所趋。

　　上市险企中，保险商们选择在个险渠道发力，但效果不同。数据显示，较早作为“聚焦营销”战略选择的中国太保，在营销新保费增长方面成绩不错，2012年实现营销新保费117.52亿元，同比增长8.6%，占总新保费比例从2011年的23.1%提升至31.5%；中国人寿方面，2012年其个险渠道实现保费收入1797.6亿元，同比增长11.9%；平安寿险个人寿险渠道实现规模保费收入1761亿元，同比增长12.9%；新华人寿营销员渠道实现保费收入430亿元，同比增长19.9%。

　　行业人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示：“2013年寿险保费可实现弱复苏。由于2012年投资收益率比2011年还低，分红率可能进一步下降，保费占比达90%的分红险难有景气；但是2013年保险公司甩开浮亏，且新投资渠道逐步落实，投资收益率将大幅改善，在经历了1~2月保费低迷之后，市场对寿险保费的预期将逐步修复，且传统险定价利率放开和银行理财产品规范等政策助推寿险走出底部。”