金地集团：超跌龙头房企 长期投资价值凸显
预计全年销售能实现稳定增长。1—10月公司累计实现签约销售面积222万平方米，同比增长34.5%，累计完成签约销售金额约260亿，同比上升16%，销售情况理想。月末共有滚存货量约240亿，同时在余下两个月预计公司将继续积极推出新盘，充足货源。在预期销量去化平稳情况下，预计全年销售量可达300亿以上，将能实现销售稳定增长。
拿地加速项目整体质量较高。公司10月份新增位于深圳坪山新区项目1个，项目占地面积2.96万平方米，规划建面9.45万平米，楼面均价3206元/平米，预计项目整体毛利水平较好。而1—10月公司共斥资26.69亿元，新增项目7个，规划建面共达134.4万平米。拿地规模较去年明显提升，并且项目多集中于前期已进入的一二线城市，整体质量较高。
资金状况良好业绩锁定高。三季报显示公司期末资产负债率为72.65%，扣除预收账款后资产负债率40.6%，负债水平合理。期末账面货币资金188亿，为短期借款及一年内到期长期借款的1.5倍，短期资金压力低。而预收款项达337亿，已锁定12年全年业绩及13年预计收入40%以上，业绩锁定性高。
积极房地产金融创新打开海外融资大门。公司为行内积极尝试和扩展房地产金融创新的排头兵，三季度顺利完成海外发债12亿元。同时全资子公司辉煌商务收购了香港新狮地产56.05%股权，建立海外融资平台，为海外融资打开一扇大门。未来在海外获得更多较低成本资金，将有利于提高自身竞争力，加快公司发展壮大。
盈利预测。预计公司12—13年EPS分别为0.75元和0.93元，当前股价对应PE估值低，长期投资价值凸显。看好公司中长期发展，给予“推荐”投资评级。
风险：地产调控超预期产品销售低于预期。
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