机构子弹耗尽 空头150亿潜伏期指
强弩之末
然而，到今年1月底2月初，上述给A股贡献正能量的资本力量开始衰减。
基金自不必说，90%的高仓位已经达到历史最高水平。“股票型基金虽然有申购，但同样有赎回。”深圳一家基金公司投资总监在春节前对记者称——这意味着基金已经没有力量继续加仓。
事实上，在年前，多家基金公司都担心，亏损的基金净值上涨至1元附近会引发大规模赎回。去年12月1日的时候，全市场股票型基金平均净值为0.84元，而今年1月31日，基金净值已经攀升至1.02元。从平均值来看，股票型基金已经整体步入赎回风险区域。
保险资金也在2月初有离场迹象。
一家大型基金公司内部人士透露，春节前最后一周，中国人寿赎回了他们公司数亿元的基金规模，另一大保险巨头中国平安的减持规模亦近10亿元。从多家基金公司反馈来看，险资对基金是有申购有赎回，但是较之1月份之前净投入操作已经削弱了很多。
2月初，或是因为春节因素，散户也放慢了入市步伐。中登公司2月20日公布的数据显示， 2月4日至2月8日当周，A股新开户数骤降至8.3万户，较2月1日当周的12.25万户下降32%；深沪两交易所新增基金开户数7.96万户，环比下降21.51%。
央行近期公布的数据也显示，1月存款超预期增加1.11万亿，一反中国银行体系“季初流出，季末流入”的存款波动规律。这意味着市场的上涨并未激发其存款的搬家。
社保基金在1月份再度进行了组合招标，同是中登公司的数据显示，2013年1月，社保基金新开30个账户，这是在2012年5月新开16个账户后，社保基金首次新开账户“入市”。但按照社保基金的招标频次，这意味着未来三五个月都不会再有社保基金入市。
而撬动此次市场上涨的QFII亦现乏力。如最大的QFII基金安硕A50(02823.HK)ETF2月1日时规模为687.68亿港元；而到了2月19日，缩减到了661.46亿港元，缩水幅度为3.8%。而该基金净值同时间段下跌只有2%，意味着有资金在沽售该基金。
同样的情形发生在多只QFII基金上，也包括国内基金公司发行的RQFII基金。比如华夏300ETF(83188.HK)2月1日规模为152.14亿元，2月19日只有149.17亿元。其净值损失1.12%，但规模损失接近2%。该基金溢价率也从2月1日的0.91%下降至2月19日的0.27%。
全球的资金对A股的需求也在减弱。新兴市场投资组合基金研究(EPFR)统计显示，1月1日至2月14日，流入中国股市和债市的海外资金为24亿美元，低于一月下半月的24亿美元，更低于1月上半月的35亿美元。按周看，2月第二周的资金流入量只有5.7亿美元，只有12月初峰值时的四分之一。
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