手续费下调期货公司喜忧参半
聚焦期货交易手续费再度大幅下调
昨日四大交易所齐降手续费，这是年内期货市场二度下调手续费，其中黄金、锌和铅两次手续费的累计降幅超过60%。短短三个多月，交易所连续两次下调手续费，对期货公司经营有着极大影响，期货公司对此可谓是喜忧参半。
“四大交易所齐降手续费对期货投资者而言，无疑是一个利好消息，但对于期货公司来说是有利有弊。”江苏锦泰期货董秘黄剑向记者表示，交易所下调手续费降低了投资者的交易成本，有利于提升交易活跃度，提高交易量。市场交易量的提高有利于增加期货公司的手续费收入。
但由于目前期货市场竞争激烈，客户议价能力高于期货公司，黄剑也表示出了对下调手续费的担忧。“上次交易所下调手续费后，已经有大量客户要求期货公司同比例下调手续费，为了防止一些大客户流失，公司只能做出同比例的让步。”黄剑称，那些交易频率较低、对手续费不敏感的客户，也会随之要求下调手续费。这样一来，期货公司在手续费下调以后并未落到好处。
“此前交易所收取的手续费偏高，下调手续费也是顺应了市场的发展趋势，有利于期货市场的发展，但短期内却给期货公司经营带来了很大的压力。”中航期货总经理王建斌表示，从长远来看，手续费的下调有利于增加市场的交易量，提高客户的盈利能力，减少期货市场的客户流失，对期货公司而言也是利好。但由于目前客户已经习惯于期货公司收取的手续费低于交易所收取部分，因此大量客户要求调降手续费。这使得期货公司经营在短期内承压。
上海某期货公司的负责人也表示，上次下调手续费已经对公司的经营产生了负面影响，公司整体收入下降了20%。
手续费下调后的市场反应，暴露了大部分期货公司在议价能力上的薄弱。对此，王建斌表示，CTA等创新业务的推出将有利于提高期货公司议价能力。“目前期货公司的业务类型非常单一，主要还是依靠经纪业务，这直接影响了期货公司的议价能力。”他认为，期货公司未来获得自营和发行产品的资格将是其摆脱手续费之争的关键所在。只有客户对期货公司的依附度高了，期货公司才真正能具备议价的能力。
同济大学上海期货研究院院长助理刘春彦表示，交易所下调手续费压缩期货公司利润空间，是由整个期货行业的生态环境所决定的。他解释说，目前期货市场机构客户和产业客户的占比较小，中小投机客户对手续费调降又非常敏感，这使得下调手续费对期货公司很不利。
某业内人士向记者表示，在目前的市场条件下，期货公司短期内提升议价能力是不太现实的。期货市场毕竟还处于发展的初级阶段，需要监管部门和交易所对市场进行反哺。他建议，让利市场的做法可以有一定的变通，可以让期货公司根据不同的客户类型调降手续费，或者在下调手续费的同时给予期货公司一定的返还，以减小下调手续费对期货公司利润的冲击。（吴遐）
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