债市成融资又一主战场 巨额融资现身公司债
IPO的停滞不前、再融资的困难重重让上市公司在资本市场筹资难度不断增大，而此时债券市场则在快速发展，给这些处于困惑中的公司带来希望。
2010年末，证监会在简化债券发行审核程序、提高审核效率之后，债券发行得到了迅速增长。Wind统计显示，2010年至2012年，公司债和可转债发行数量之和分别为1236.60亿元、1704.40亿元和2750.51亿元。
两会期间，全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，发展公司债券对扩张企业融资渠道、提高债务融资比例、降低融资成本具有重大意义，有助于企业获得长期稳定的资金来源，优化负债结构，减少经营风险。同时，证监会投资者保护局近期也重提IPO在审企业可以发行公司债，力挺债券市场发展。
巨额融资现身公司债
上周，华胜天成宣布将发行不超过9亿元的公司债，用于补充公司的流动资金。与前一次再融资相比，华胜天成将定向增发融资方式改为在债券市场融资。
2011年9月，华胜天成以12.94元/股的价格向6家机构发行3903万股。在一年后这些限售股解禁之时，华胜天成的复权股价已经跌至8.50元/股的水平，此后也未有明显改观。
参与定增的股东被深套其中，在这种局面下，即使华胜天成有意再融资，恐怕也很难实现再增发。
Wind数据统计显示，截至3月15日，沪深两市的公司债发行总量已经达到410.32亿元，比2012年同期的160亿元增长156.45%。
在410.32亿元的发行规模中，包括晨鸣纸业、苏宁电器这种发债规模超10亿的公司，而中国国航和招商证券融资的规模更是达到了50亿元和100亿元。
招商证券不仅占据今年公司债融资额第一的位置，而且还是首家发行公司债的券商类上市公司。在此之前，国内券商就经常出现在短期融资券发行者的名单中，招商证券在2012年5月后发行了6期短期融资券，涉及金额186亿元。
事实上，招商证券此次能够成功发行100亿元公司债，是与管理层支持券商以发行债券方式融资紧密相关的。3月初，证监会公布了《证券公司债务融资工具暂行规定(征求意见稿)》，对适用范围、审核与报备要求、适当性管理要求、发行条件等做了详细规定，旨在拓宽券商融资渠道，扩充资金规模，有效提升券商杠杆水平。
华融证券分析师周隆斌认为，债务融资渠道的放开有利于提升券商的杠杆率，促使券商积极发展资本中介型创新业务，稳定提升公司利润。
随后，华泰证券就抛出了同为百亿元的公司债发行计划。公司董事会的议案显示，公司债可以一期或分期发行，债券期限为不超过10年，采用固定利率，募资用途为补充公司营运资金。
而在更早之前，广发证券和中信证券提出了巨量公司债融资计划，广发拟发行120亿元公司债补充营运资金，中信证券拟发行400亿元公司债发展资本中介业务。
不过，中国石油即将取代招商证券坐上今年公司债发行金额的头把交椅。3月13日，中国石油公告称将发行5年期和10年期固定利率的公司债，其中5年期品种的初始发行规模为150亿元，10年期品种的初始发行规模为50亿元，共计200亿元。
Wind数据统计显示，在公司债市场中，目前等待发行和正在发行的公司共有9家，共计涉及融资金额327.70亿元。除中国石油外，计划融资超过10亿元的公司还包括宁波港、粤电力、国药控股和东方航空，涉及金额分别为10亿元、12亿元、40亿元和48亿元。
航母级可转债将至
除去如火如荼的公司债市场，可转债的发展前景同样不容小觑，这不仅表现在今年以来可转债市场总体优于沪深两市的表现，更体现在快速扩容的规模上。
上周初，已经获批发行可转债的民生银行终于有了实质性动作，于上周五发行200亿元的可转换债券，期限6年，初始转股价10.23元，网上申购资金解冻时间为3月21日。从发行规模看，民生银行发行的可转债上市后将成为目前沪深两市的第四大可转换债券，发行额度仅次于400亿元的中行转债、250亿元的工行转债和230亿元的石化转债。
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