转债缩量调整 短期防御为上
5月9日，转债市场在A股带领下缩量回调，市场谨慎气氛陡增。中证转债指数收于298.23点，较上一交易日下跌0.34%或1.02点，为近五个交易日以来的首次下跌，全天成交13.59亿元，较上一交易日环比萎缩近四成。
数据显示，4月份CPI指数同比上涨2.4%，高于市场预期；PPI同比下滑2.6%，下滑幅度大于市场预期。市场认为，一方面，CPI上涨削弱了货币政策放松的概率；另一方面，PPI下滑预示经济复苏进一步放缓。悲观预期导致A股震荡走低，上证综指尾市收于2232.97点，跌0.59%，逾六成个股绿盘报收。
转债市场上，当日正常交易的22只可转债仅5只上涨，余下有16只下跌、一只收平，与正股走势总体一致。具体个券表现方面，正股收红的同仁转债、巨轮转2分别上涨0.73%、0.65%，位居涨幅榜第一、二位。值得一提的是，伴随正股持续走强，巨轮转2今年以来累计涨幅已经超过50%，昨日盘中探至全价140元的历史新高，尾市收于138.91元，且成为两市唯一一只存在套利空间的转债，数值为0.76%。跌幅榜方面，受经济预期转差影响，电力转债悉数下跌，川投、国投转债分别下跌1.58%、1.19%，位居跌幅前两位，石化、重工、国电紧随宜其后。
分析人士指出，短期来看，市场对于下一阶段经济和货币政策走势都需要进一步消化，转债市场或跟随A股步入盘整阶段，转债投资宜以防御为主。但从一季度GDP增速来看，经济增速继续下滑的空间已经有限，经过二季度底部反复之后，经济复苏仍是大概率事件，因此市场下跌空间亦是有限，转债的中长期投资价值更是不容忽视。在市场调整之际，投资者可继续关注电力、银行等个券的配置机会。(葛春晖)
部分可转债行情与价值分析
| 名称 | 最新 | 涨跌幅 | 纯债价值 | 套利空间 | 到期收益率 | 转股溢价率 | 纯债溢价率 |
| 同仁转债 | 140.02 | 0.73% | 87.65 | －0.12 | －5.18 | 0.09% | 59.78% |
| 巨轮转2 | 138.91 | 0.65% | 93.47 | 0.76 | －7.50 | －0.54% | 48.63% |
| 中鼎转债 | 123 | 0.53% | 96.00 | －15.73 | －4.31 | 14.67% | 28.14% |
| 博汇转债 | 103.45 | 0.06% | 103.23 | －33.16 | 3.71 | 47.17% | 0.22% |
| 工行转债 | 111.94 | －0.32% | 92.48 | －3.45 | －0.98 | 3.18% | 21.06% |
| 国电转债 | 122.51 | －0.40% | 93.46 | －7.49 | －1.40 | 6.51% | 31.10% |
| 中海转债 | 93.5 | －0.50% | 88.83 | －44.78 | 3.89 | 91.91% | 5.27% |
| 重工转债 | 106.49 | －0.65% | 86.09 | －19.27 | 0.84 | 22.09% | 23.72% |
| 石化转债 | 106.07 | －0.87% | 92.23 | －9.94 | 1.25 | 10.34% | 15.02% |
| 国投转债 | 132.86 | －0.89% | 94.53 | －1.00 | －4.24 | 0.76% | 40.56% |
| 川投转债 | 118.16 | －1.32% | 93.70 | －15.65 | －1.07 | 15.26% | 26.13% |
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