莱茵生物主营飘忽 高管套现6亿相当于3倍净资产
国内从事植物提取的公司太多了，仅凭植物提取业务，莱茵生物的业绩很难有起色
1月17日，随着股价触及跌停，莱茵生物（002166.SZ）的“博傻”游戏暂停。此前的八个交易中，莱茵生物连续博出六个涨停。
其间的1月10日，莱茵生物还发出“预计2012年全年归属上市公司股东净利润亏损6250万—6750万”的业绩修正预告。
由于流感概念，莱茵生物在没有业绩支撑的情况下，几番被热炒，其高管、股东、更有游资借此资本套利。
事实上，莱茵生物的主营业务植物提取毛利率持续下滑，几近瘫痪，甚至拖累业绩。“莱茵生物目前已经不再生产莽草酸，其他在产产品与流感也毫无关系。”1月14日，莱茵生物董秘罗华阳公开表示。
然而，2010年以来，莱茵生物将大部分精力转向其子公司莱茵投资的BT投融资项目，坊间称其“不务正业”。
上市五年，这家所谓的生物科技企业早已变了味。
主营飘忽不定
市场上，关注着莱茵生物的基本面，却忽略了它的业务本身。
上市以来，莱茵生物业绩很不稳定。2007年-2011年的年度净利润分别为2104万、259万、681万、-2462万、252万，同比增长率分别为-5.65%、-87.68%、162.77%、-461.45%、110.24%。
然而2012年，莱茵生物的业绩跌入新的低谷。今年1月10日，莱茵生物发布业绩修正预告称2012年全年亏损6250万元-6750万元，同比下滑2580%-2779%，而其三季报中的曾预计2012年全年亏损0-500万，两份业绩预告相差十倍。
事实上，上市前一年（2006年）的2230万净利润是莱茵生物的最高纪录。为何上市后业绩如此不堪入目，莱茵生物的未来在哪里？
莱茵生物的主业是个薄利行业。莱茵生物主营植物提取，主要应用于保健、化妆、食品等行业。但近年来该业务毛利率持续下降，2012年上半年毛利率仅为12.07%，而在2008年尚有34.73%，2009年为33.91%。
莽草酸是治疗甲型H1N1流行性感冒的有效药物“达菲”的主要成分，从八角中提取，莱茵生物的“抗流感”概念由此而来，但仅是昙花一现。
2006年，由于“禽流感”疫情的爆发，八角提取物的市场迅速增长。莱茵生物2005年、2006年八角提取物占公司销售收入比例分别仅为4.10％、23.32％，其毛利贡献比例由2005年的3.24％提升至2006年的22.40％。
然而伴随“禽流感”疫情得到控制，八角提取物的市场需求也相应下降，2007 年上半年，莱茵生物八角提取物的收入占比降至6.63％。
然而，几个月后莱茵生物递出的招股说明书却显示公司主要从事罗汉果甜甙（罗汉果提取物）、ROSAVINS（红景天提取物）等植物功能成份的高纯度单体和标准化提取物的生产销售，并未提到八角提取物。
2009年4月，随着甲流爆发，莱茵生物再次把所有的产品线全部投入到八角提取物莽草酸的生产中，没有生产其他产品，不过这种情况并没有给公司带来太大利润的提升。
“八角的提取物很多公司都卖，技术门槛非常低。”一家从事植物提取的公司对理财周报记者表示。
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