上市公司热恋信托 市场盼新家长干预排隐患
王小丹
资本市场变幻莫测，两三年前还只是“普通朋友”的上市公司与信托，如今却陷入热恋。
一方面，股权质押信托成为上市公司股东融资等资本运作的重要手段；另一方面，上市公司购买信托产品、信托参与公司上市渐趋潮流。而当下隐匿在亲密关系背后的种种风险也开始显现，引起各方重视。
如今，深谙信托行业的肖钢已接掌证监会，业内人士因此纷纷猜测，作为“大家长”的证监会不会对证券市场信托风险坐视不管，一场监管风暴或将随时降临。
上市公司与信托合作升温
虽然A股股权质押信托早已不算新鲜事，但近一年多来的扩容速度仍让人惊叹不已。
有机构统计，2012年上市公司股东股权质押共计发生1991笔，其中信托公司承接888笔，首次超过银行。而今年，在至目前近320笔上市公司股权质押中，信托又承接130多笔，占比超四成。成功的股权质押信托融资解了不少上市公司的资金燃眉之急，信托公司股权、信托产品则给上市公司提供了很好的投资理财标的。
2010年开始，上市公司涉足信托圈子的热情逐年高涨。不仅上市公司参股信托的消息屡现，且上市公司信托理财大幅升温。
2011年，海螺水泥（600585.SH）一次性斥资32.5亿元购买信托理财产品，一度震惊整个市场。近一年多以来，虽无大单出现，但据同花顺统计，截至去年末，上市公司委托理财投向信托的资金仍高达数十亿元。
TCL集团（00100.SZ）今年年初曾公告，其控股子公司华星光电一笔涉及信托的理财规划高达26亿元。此前的去年12月，王府井（600859.SH）曾通过北京信托成立安盈·商业物业投资期单一信托，投入资金5亿元；而南京新百（600682.SH）则是捧了原“公募一哥”王亚伟的场，斥资2000万元购买了其首只信托私募产品。
最近，有信托还在充当PE角色，通过介入有上市预期的公司向证券市场进军。
一款名为“厦门信托·富程环保股权投资信托计划”日前引起投资者注意。这款由信托公司发起的股权投资类产品，兼有PE的高收益预期和固收类产品的质押风控。
按合同约定，2015年6月30日前，富程环保若未能完成IPO申报，其实际控制人将按每年不低于16%的溢价率回购；如上市成功，投资者会享受更高的退出收益。
繁荣背后风险难掩
至目前为止，上市公司与信托合作最多的项目仍是股权质押。不过，近段时间，万福生科（300268.SZ）、联发股份（002394.SZ）、ST超日（002506.SZ）等接连曝出股权信托计划兑付危机，则给这项看似和谐的业务敲响警钟。
目前，陷在财务风暴中难以自拔的万福生科，已不只触碰股权信托计划的兑付警戒线，更大风险是其可能被终止上市，导致兑付问题。这让承接该公司股权质押的中原信托也绷紧了神经。联发股份更是证明上市公司股权质押信托兑付风险的典型。日前，该公司公告，因第二大股东未能偿付贷款，公司质押的2200万股被债权方山东信托执行过户，并尽快变现。反映到二级市场，其股价则连续大跌。
相关新闻
更多>>
