美林时钟敲响债券投资
在投资领域，美林投资时钟理论一直起到“风向标”的作用，而此刻，它正坚定不移的指向“债券”。
进入2012年下半年，甚至是未来更长时间，国内投资将进入债券投资的黄金时节，宜采用“债券为王”的投资策略，而在此期间，债券基金无疑最为得力的“悍将”。银河数据显示，截止到8月24日，仅一级债基而言，今年以来累计净值增长收益高达5.75%，而同期大盘下跌-3.56%。
值得关注的是，随着债市的不断扩容，精细化操作越来越被重视，即根据债券品种的不同特点，结合市场特征，寻找最具投资价值的债券品种。据了解，信用债是未来市场公认的主要配置对象，特别是中低级信用债。因为利率债前期的降幅已反映之前的降息预期，而信用债收益率前期降幅较小。其次，目前信用债收益率远高于上轮加息周期前的市场低点，仍有较大的下降空间。再次，贷款利率与中长期存款利率的下行有助于推动中长期信贷及固定投资，企业财务状况的改善有利于信用债的表现，使得诸如非AAA（包括AA+到A级及以下）的中低级债券，具备更高的持有价值。而期间，能优先集中配置该类品种的债券基金，收益将值得期待。
据悉，目前市场上正在发行的嘉实增强收益定期开放债基，听闻美林时钟“敲响”债市投资的声音，首窥债市精细化投资趋势，除了及时踩中债市布局的大方向，更在产品设计上更是瞄准高收益目标，在其固定投资方面，在主投市场一致看好的信用债基础上，明确提出更高比例的集中投资高票息的中低等级信用债，且采用一年期封闭运作，避免大额赎回可能造成的流动性冲击风险，有利于提高收益能力，同时不参与股票一二级市场投资，风险更低。此外，该基金还根据严格的内部评级体系，通过一年封闭操作，及时锁定一年债券定期收益，为投资者的债券投资提供稳健的收益通道。（刘慧）
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