城投债风险隐现 债券型私募减仓过年
随着城投债收益率不断下行,部分债券投资机构认为这一投资品种正在累积风险。而近期监管部门表示要加强影子银行监管,也令投资机构担心债市资金面会因此受冲击。不少债券型私募基金经理接受证券时报记者采访时表示,近日已大量抛售城投债。
债券型私募大佬减仓
“我们已减持了大部分城投债,目前仅保留部分资质上佳、主要由经济发达地区发行的城投债。”债券型私募基金大佬杨爱斌对记者说。
鹏杨投资总经理杨爱斌此前曾担任华夏基金固定收益部投资总监,据他介绍,目前他管理的资产规模超过30亿元。杨爱斌说,他管理的私募基金今年8月份大量买入城投债,由于城投债有政府兜底风险的预期,加上收益率较高,堪称是优质投资品种。这也导致9月份之后,城投债成为诸多机构哄抢的目标,整体市场呈现供需两旺、交投活跃的景象。
正因为需求旺盛,在多轮火爆买盘推动下,致使城投债收益率下行,目前收益区间降至6.5%~7.2%。而在早前,城投债的收益率基本在7%以上,收益率高时曾一度达到8%。即便如此,据记者了解,在近期认购城投债的路演中,也曾出现了机构争抢而导致“一券难求”的局面。
杨爱斌认为,城投债收益率的安全边际在7.4%~7.6%之间,现在市场上已很难再找到合适的标的债券。他说,近期监管部门相关负责人表示将要加强影子银行监管,而这部分资金当中有不少是此前哄抢城投债的主力,监管部门对这部分资金的限制将使债市资金面受冲击。
洛肯国际总经理石鑫杰同样对未来市场有所担忧,该私募目前已减持了大量城投债。石鑫杰表示,城投债的流动性不是太好,一旦配置过多或许会出现类似去年6月份想卖而卖不出的情况。
城投债风险隐现
经历2010年、2011年平台期后,今年城投债的发行迎来了2008年之后的第二次爆发。Wind数据显示,今年前11个月的发行总规模已突破万亿元,超过去年全年增量的两倍。
从月度走势看,城投债真正持续放量始于今年8月。8月~11月城投债月均发行量增长接近1400亿,明显高于此前的水平。11月份的增量虽然略有下降,但也超过了千亿元。这让城投债的存量快速增加,突破了2.3万亿元。
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