基础市场：股指继续发力多头氛围浓重 投资者需耐心等回调

　　本周市场延续上周涨势，股指昂首跨步前行，多头情绪浓重，沪深两市大幅收涨，成交量较为乐观，从盘面上看，本周小盘类股票表现强于大盘类，金融、地产与周二大幅上涨带动股指，部分周期性行业的爆发得以延续，传播、医药、电子等非周期行业在低迷两周后于本周大幅上涨。国债本周小幅上涨，企业债小幅上行，整体来看，市场走势颇为壮观。

　　就消息面的角度来看，本周市场上涨主要有4个原因，首先，国家统计局公布数据显示，中国11月份规模以上工业企业实现利润6385亿元，同比增幅继续扩大至22.8%。其二，今年前11月，全国商品房销售面积与销售额均同比增长，累计销售面积为91750万平方米，同比增长2.3%，为今年以来首次同比上升。这两大数据进一步印证了中国经济在持续的向好。其三，国税总局表示，明年将结合税制改革完善结构性减税政策，为经济进一步好转创造有利条件。最后，发改委国家发改委于23日再次公布通过审核项目名单，共计21个项目，加上之前已公布的73个项目，本月重大项目审批公布数量已达94个。

　　就市场情绪来看，中央经济工作会议所传达出的积极的政策信号，给予投资者信心，短期性利好的不断传出使得抛压并不严重，就未来走势而言，市场在经过连续上涨之后动能方面面临一定的压力，回调是不可避免的，投资者需耐心等待。

　　基金市场：优质选股基金领涨市场+关注优质指基的定投机会

　　本周沪深继续上行，两市交投活跃，投资者情绪整体性转暖，全行业普涨的情况下使得本周基金投资效果较好。从数据统计来看，偏股方向基金上涨3.07%，而指数型基金净值指数上涨3.314%以上，债市表现平稳。

　　基于股票市场的上涨，本周股票型基金收益情况继续改善，除资源主题基金表现较弱之外，其他成长与蓝筹风格基金表现均较好。

　　本周债市表现平稳，其中可转债与国债均小幅上涨,多数期限走势平稳。央行本周净回笼资金，年末资金价格开始回升。

　　本周基金市场整体表现较好，选股型基金仍占优势，资源主题基金出现回落。偏债方面，包括信用债、国债在内的各券种表现良好，逆回购操作仍是央行管理流动性的主要方式。市场持续性上涨后面临动能衰竭的风险，投资者需耐心等待，此时优质指基的定投机会将会越来越显著，对于债券市场我们仍相对乐观，可以适当配高等级信用债基和可转债方向基金。

　　1.指数型基金：小指数基金业绩领涨 资源类指基跑输同类型

　　本周指数型基金跟随市场上涨，全周基金净值指数上涨3.11%，全部指基均取得正收益，大指数与小指数的走势差异使得指数基金表现略有分化。就具体基金而言：

　　净值上涨较多的均是一些跟踪小指数的基金，创业板的本周表现尤为出色，包括易方达创业、融通创业、诺安中创以及国泰中小板在内平均涨幅在5%以上；资源类指数基金在上周大幅上行之后本周出现回落，预计该类型基金在短暂回落之后仍有继续发挥的空间，投资者可适当关注。

　　2.偏股方向主动型基金：优质选股型基金业绩领先 资源主题略显低迷

　　本周股票型基金净值指数上涨3.07%，业绩继续上周良好表现，全部股基均取得正收益，基础市场板块的分化使得本周偏股方向基金投资效果有所差异。

　　从数据统计来看，本周表现较好的基本都是优质的选股型基金，诸如上投新兴动力、华宝新产业在内，在今年以来的表现都十分引人注目，基金经理优秀的选股能力为业绩提供保证，净值上行幅度较小的基金包括两类，一类是资源主题的基金，诸如易方达资源、东吴行业，另外一类就是基金包括汇丰中小盘、银河蓝筹在内选取的周期性行业股票多在本周出现弱回调，影响业绩。

　　3.偏债方向基金：央行跨时点逆回购+正股带动转债市场 转债基金继续领涨

　　全年的最后一周，央行以向市场净投放1170亿元人民币画上句号。央行连续了两周的净投放使得岁末资金面紧张势头得以缓解，跨时点的大量逆回购也为节假期间资金的平稳过渡打下基础。从债市表现来看，本周债市表现明显好于上周，除中证企业债指数本周持平与上周之外，中证国债指数、中证金融债指数涨幅均接近0.2%。另外转债市场继续明显受益，沪深交易所可转债本周继续跟随正股上攀，如川投转债、国电转债、石化转债等多日持续上涨。

　　具体到债券基金方面，本周债基取得0.36%的正收益，转债市场基金业绩持续出色拉高整体基金收益,其中中银转债近两周领涨债基，另外易方达安心债券、华宝可转债也取得不错收益。但本周因企业债市场清淡，鹏华丰收债券、中海增强债券、诺安增利均重配企业债，表现不佳，一只重配国债的博时裕祥也在四季度增持信用债，并高杠杆操作，基金业绩也不理想。

　　4.海外基金：港股投资基金继续领先 欧美股市反弹提升“全球投资”基金收益

　　分市场来看：港股震荡上行，美股大跌，欧股表现稳定，而受美股大跌后的避险需求刺激，黄金和油价上涨，成为本周唯一上涨市场。本周恰逢西方圣诞节，虽然美国就业及房地产市场数据显示美国经济持续好转，但“财政悬崖”谈判进程迟滞给纽约股市蒙上阴影。而中国11月工业增加值数据继续走好，欧股市场预期中国经济复苏，资源等权重板块支撑市场上行。

　　基金方面：其一，受益港股震荡上涨，港股投资为主的基金仍居前列，涨幅略有回落；其二，大宗商品和黄金主题基金成本周唯一盈利基金，平均涨幅0.5%以上。其三，美股市场走跌导致相关指数基金跌幅较大，以标普500和纳斯达克都出现1.5%以上的跌幅。

　　基金投资策略：优选选股型基金 等待债市回暖

　　偏股方向投资策略：优选选股型基金 持续关注蓝筹风格基金

　　本周股市继续上行，偏股方向基金业绩跟随市场走强，股票基金净值指数周涨幅为3..7%。目前来看市场创下4年以来新低强势回升，资金连续性拉升之后面临动能衰竭的问题，回调在所难免，但未来一段时间投资机会仍在，中长期内建议投资者还是以选股型基金配置为主。

　　基于目前的市场形势，以下三类风格的基金值得关注：一是对政策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动的基金；二是在风格配置上相对偏向兼具低估值与成长性的二线蓝筹风格基金；三是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金，在中长期有望保持相对稳定的业绩。另外，市场虽然整体回暖，但个股之间差异仍在，投资者可关注部分优质基金的定投机会。

　　偏债方向投资策略：关注增强型债基品种

　　本周债市较为平稳，尽管近期债券市场出现了一定的回调，但是整体的宏观环境仍然有利于债市的投资，短期资金面的持续改善进一步巩固债市后市趋势。对于具体债基，我们仍建议投资者重点关注固定收益投研能力出众，资深基金经理掌管的基金，尤其是增强投资的一级和二级优质债基。