外资或成国债期货生力军 券商基金加紧备战
根据指引内容，证券公司以自有资金或受托管理资金参与股指期货、国债期货交易，而不具备证券自营业务资格的证券公司，其自有资金只能以套期保值为目的，参与股指期货、国债期货交易。
“我们接触的券商兴趣浓厚，券商资管和自营的套保需求和绝对收益需求很大，因此他们对回购模型的开发、程序化交易系统的测试很频繁。”苏晓东表示。
“很多同行对国债期货并不感冒。”沪上某公募基金经理表示，“一方面对产品不熟悉，另外一方面，拿现券做回购和杠杆操作，是主动性管理，如果采用国债期货做严格的套保和对冲，头寸调整不够灵活，这样相对被动，对投资方法有一定改变。”
“公募基金最主要的还是看排名，如果其他基金经理都对国债期货态度并不积极，那么参与国债期货会有一定风险，有可能把超额收益抹掉。”他表示。
据悉，相比股指期货，国债期货的基差交易是一个很庞大的体系，这一领域的创新得到了广泛关注。
“对公募基金来讲，高层对国债期货很感兴趣，特别是创新性的保本型债券产品。”苏晓东表示，“国债ETF和国债期货之间可以做对冲套利的结构化产品，信用债和国债期货也可以做基差交易产品。进一步延伸，在高久期债券和低久期债券的组合之间调整久期，做空或做多基差，就可以衍生出很多保本型的基金专户产品。”
《指引》起草说明亦明确指出：“豁免了保本基金及特殊基金品种参与国债期货的比例限制，为创新产品预留了空间”。根据指引，保本基金在免除诸多限制的同时，应当符合基金合同约定的保本策略和投资目标。
除了当前厉兵秣马的券商基金等机构，记者了解到许多大型国企下属投资公司亦在积极寻求国债期货相关投资咨询服务，以管理固定收益端头寸风险。考虑到国债期货交易成本较低，该品种一旦上市，国内外各类机构投资者积极参与后的市场规模将十分可观。
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