映象财经

　　上周A股冲高回落，沪综指在周三曾一度站上3300点大关并创下本轮升势新高，但其后连跌。到了周五尾市，市场谨慎情绪转浓，下跌过程有所放量。

　　当日晚间证监会宣布核准7家IPO，融资量亦环比大减，其中透露出些许安抚市场情绪的意味。 

　　就IPO数量来说，我上周几乎天天在提。我认为，如果IPO仍按老样子，我相信次新股还得下跌，可能得再跌10%左右。这样的空间已不值得做差价了，不如就索性拿着。

　　一般而言，当次新股估值低到一定程度时，便会产生多米诺骨牌效应，接下来先倒的“骨牌”必是老股中市值相对较小的品种，然后是市值略大的……

　　次新股中早已有许多30倍甚至20多倍市盈率的个股，指望它们一跌再跌而其他个股不跌显然是不现实的。因此，要么次新股跌到一定程度便再不肯跌，要么就是绝大多数个股一起跌。

　　银行股、中石油等权重股或许始终不会倒下，但这些个股只是少数。IPO减量性质上肯定属于利好，但也许有些投资者不这么看，认为IPO放缓的动机有可能不那么单纯。就我个人来说，利好毕竟还是利好。投资者既然进入股市，尽量就不要情绪化了。

　　目前大盘股指已失真，无论IPO是否减量，上证综指都可能维持强势，区别无非是“多数股涨”，还是“少数股涨”。本周投资者一般可主动接纳那些超跌次新股、小票，暂时可将权重股放一放。在IPO速度放缓的情况下，我觉得次新股等小票或许会有“膝跳”反应。如果能抢到反弹，到了接近本周五时可视股指高低决定去留——假如届时股指涨得太高，一般就应抛售，反之就可继续持有。 

　　我猜测IPO核发频率可能不会迅速反弹，退一步来说，就算长远来看仍有加速IPO的动机，但目前也有可能会暂缓几周。

　　上周五美国公布的7月非农就业数据强劲，其他几乎所有分项指标均呈现利好，这刺激了美元大幅反弹。该因素为A股利空，因这提升了美联储“缩表”或年内加息的可能。投资者可用相对平和心态对待该利空，可以适度调降预期，却不必因此马上就抛。美联储这种行为趋势早已人尽皆知，无非是早几月或晚几月而已。