映象财经

　　不同于1月的开门红，2月份的外贸成绩单颇显意外：进口远超预期，出口不及预期，剪刀差下，外贸出现了近三年来的首次逆差。

　　其中春节这一季节性因素对进、出口的非对称影响是重要的影响因素，由于出口在年前赶进度，年后出现了回落；而随着价格的飙涨、国内经济的企稳以及由此而来的进口量的上升，2月进口出现了44.7%的大幅上涨。

　　由于外储重回3万亿关口，2月的贸易逆差不会为人民币带来贬值压力，3月份实现外贸顺差也是大概率事件。

　　随着国际市场的回暖，以及国内自贸区、跨境电商等有利措施的落地，专家普遍预计今年外贸将呈现回暖的态势，但外贸也面临着逆全球化思潮、贸易摩擦等更多不确定因素的挑战。

　　进口大超预期，近三年首现逆差

　　3月8日海关总署公布数据显示，今年前2个月，中国进出口总值3.89万亿元人民币，同比增长20.6%。其中，出口2.09万亿元，增长11%；进口1.8万亿元，增长34.2%；贸易顺差2936.5亿元，收窄46.1%。

　　2月单月，中国进出口总值1.71万亿元，增长21.9%。其中出口8263.2亿元，增长4.2%；进口8866.8亿元，增长44.7%；2月出现了603.6亿元的贸易逆差，这是自2014年2月以来首次出现逆差，而去年同期实现贸易顺差1805亿元。

　　商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉21世纪经济报道记者，2月出现贸易逆差是因为当月进出口表现不一，其主要原因是春节因素对进、出口的非对称影响。

　　“出口有节前赶订单的传统，这使得春节前出口大幅增长，而节后出口会有相应的回落，所以2月出口增速只有4.2%，换成美元增速可能为负数；但春节因素对进口的影响微乎其微，因为进口的订单大多都是数月前已经定好的，进口订单的执行需要一个过程，受春节短期影响较小。”

　　九州证券全球首席经济学家邓海清表示，企业一般在春节前提前安排出口，以减少库存成本；而在春节后才进口生产，以避免节前进货却无法生产导致的库存成本，这会导致春节后的进口激增。若春节恰好在月末，则会导致前后两个月的进口和出口形成巨大的剪刀差。

　　在白明看来，2月进口方面的大幅增长首先是大宗商品进口价格的大幅上涨导致的，同时进口量也出现了明显上升。2月中国进口铁矿砂及其精矿8349万吨，同比增长13.4%；中国原油进口量为3178万吨，创纪录第二高水准，较上年同期增长3.5%。

　　2月进口低基数对今年同期进口增速也起到了抬升作用，据测算，基数效应对进口增长的贡献约为三分之一。

　　白明认为，进口的上升反映出中国的经济稳增长初见成效，随着PMI、PPI等数据的持续好转，推动了企业的生产积极性。此外，人民币贬值造成的结算价上的差别，也使得进口同样多美元的商品，折合的人民币更多。

　　白明称，2月出口的下降也未必全是季节性因素的影响，与中国出口传统竞争力的下降、新竞争优势的“青黄不接”也有关系。

　　另外，贸易摩擦也对中国外贸形势带来影响。大年初始，中国钢铁就遭到了来自美国的“双反”措施，美方裁定中国企业反倾销税率为70%，反补贴更是高达190%，与此相应的是，2月中国出口钢材575万吨，同比下降了29.1%。

　　今年外贸有望持续回暖

　　在白明看来，个别月份的贸易逆差不会为人民币带来贬值压力。他表示，1月份外汇储备跌破了3万亿的心理关口，贬值压力较大；2月份尽管出现了贸易逆差，但不久前公布的2月份外储数据再次站上了3万亿之上。

　　“这说明经常项下的贸易逆差并没有对外汇储备带来明显影响，所以不必为此惊慌；而资本项下通过加强对资本外流的监管，扭转了人民币汇率贬值的预期，2月中国基本实现了稳外储、稳汇率的‘双稳’目标。”

　　交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平向21世纪经济报道记者表示，预计3月外贸将大概率重回顺差，形成趋势性贸易逆差的可能性不大；而从外汇储备来看，2月外储环比增加了69亿美元，8个月来首次回升，表明尽管贸易项目出现逆差，但资本外流显著放缓。

　　统观全年，多位受访对象均表示，外贸回暖的趋势并未发生变化，中国外贸有望与中国经济及海外经济的缓慢回暖保持一致。

　　连平表示，当前出口形势依然处于缓慢回升过程中，波罗的海干货指数反弹强劲，外贸出口先导指数上升，上半年出口形势有望整体向好。

　　2月中国外贸出口先导指数为40.2，较上月上升1.2。其中，中国出口经理人指数回升0.1至41.6；新增出口订单指数、经理人信心指数分别回升0.2、0.6至44.1、47.8，企业综合成本指数回落1.2至21.6。

　　白明表示，“今年外贸的日子比去年要更好些，不排除个别月份有较大波动，甚至出现美元计价上的负增长，但外贸的中位线要比去年更高。”

　　他表示，不久前《贸易便利化协定》正式生效实施，根据WTO秘书处的测算，《贸易便利化协定》实施将使全球贸易成本平均降低14.3%，为全球带来一万亿美元的出口增长。而根据国际货币基金（IMF）预测，今年全球贸易成长量有望从1.9%倍增到3.8%。白明对今年的稳外贸很有信心。他表示中国外贸的各项有利因素正在集聚：中国设立的11个自贸试验区、中国的跨境电子商务正在释放活力，“一带一路”今年将进入了项目落地期，中国签订的一系列新的自贸区也正在发力，比如中国-东盟升级版的自贸区在原产地认证等方面有很多亮点。

　　然而，未来外贸也存在一系列不确定因素。白明称，特朗普宣称的征收边境税等措施是否会落地仍有待观察；在安全领域，中韩关系的紧张是否有可能会传导到贸易上来也不确定，英国脱欧、美元加息等都为中国外贸添加了不确定因素。