黄金基金上涨有空间定增主题基金压力很大_财经频道

　　北京时间3月16日凌晨，美联储宣布加息25个基点。国信期货认为，美联储此次公布利率决定时表达了渐进加息的谨慎立场，导致美元跌至一个月低位，金银价格因此受到提振。另外，从长期看，定增或许能带来更为可观的收益，但由于一些规模较大的基金难以拿到足够的好项目，建仓缓慢，可能错失股市上涨的机会。

　　利空出尽金价反弹

　　由于此前美联储主席耶伦曾就3月加息发出“鹰派”发言，市场加息预期大涨。随后，在加息预期被证实后，国际金价快速上涨。市场人士分析认为，美联储加息后金价上涨的现象，与2016年12月的加息情况类似。政策落地之后，黄金利空出尽，金价则开始反弹。此前，由于美联储在3月再次加息的预期快速上升，3月初国际金价从高点回落盘整。

　　值得关注的是，美联储加息消息宣布后，伴随着金价的上涨，此前低迷的黄金基金净值出现反弹。东方财富(300059,股吧)choice资讯统计显示，诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金与汇添富黄金等4只QDII基金的净值，在经历了前几个交易日金价的连续下跌后，近一周的净值涨幅分别为0.25%、0.28%、0.14%和0.66%。3月16日，华安黄金易ETF的价格也比前一个交易日上涨1.51%。

　　国信期货认为，美联储此次公布利率决定时表达了渐进加息的谨慎立场，导致美元跌至一个月低位，金银价格因此受到提振。近期市场将关注的焦点转向了即将举行的法国大选，由于选举仍有不确定性存在，避险情绪或将进一步提振金银价格走势，短期内仍可看多。

　　此外，也有市场人士认为，目前影响金价的因素变得更多且复杂。当前美国、欧元区、英国和中国的通胀水平都在抬头，通胀预期同样可能导致金价上行。加之欧洲各国大选的不确定性，中短期黄金行情仍有望在通胀预期和避险情绪的助推下震荡上行。

　　不过，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust 的持仓量在3月17日为839.43吨，比前一个交易日减少了2.37吨，这是该ETF的持仓量在连续加仓3天后的下跌。因此，也有部分分析人士认为，美联储未来的加息预期仍如利剑高悬，对于看多的投资者而言，“警报”或未真正解除。

　　规模大项目少定增主题基金建仓压力大

　　定增基金算是2016年颇受欢迎的基金类别，多只定增主题基金在去年成立。但截至目前，部分基金成立时间已逼近一年，但与当初的募集规模相比，到手的定增项目却是寥寥。

　　定增主题基金今年以来的业绩表现不温不火，与去年颇为火热的发行形成鲜明对比。　数据显示，从已成立的38只定增主题基金来看(A/C分开计算)，今年以来表现最好的两只基金收益率超过6%，表现最差的也仅仅是微跌，多数基金收益率在0-2%之间。此外，仅有10只基金成立以来的业绩超过2%，其中有4只基金收益在10%以上，且其成立时间均在2015年。比如成立于2015年8月封闭期为五年的九泰锐智定增累计净值增长率为42.87%。前海开源再融资累计净值收益为18.8%。不过，表现最差的基金成立以来净值跌幅已超过3%。

　　数据显示，近两周到期的15个定增项目中，跌破定增价的比例约为26.7%，与2015年和2016年的破发比例相当。从长期看，定增或许能带来更为可观的收益，但由于一些规模较大的基金难以拿到足够的好项目，建仓缓慢，可能错失股市上涨的机会。定增基金封闭期一般分为18个月、24个月、36个月以及5年期，其中18个月占据多数。由于去年定增主题受市场热捧，多只定增基金募集规模较大，因此基金经理面临着较大的建仓压力。