映象财经

   近日国内两大乳业蒙牛乳业及伊利股份(600887,股吧)先后披露了2016年年度报告。相比两家企业的主要盈利指标，蒙牛股份2016年营业额重试增势，缩小与伊利之间额度差距，但净利润遭受重创，7.52亿的亏损与伊利56.62亿的净利润形成鲜明对比。

　　蒙牛VS伊利：营业收入差距缩小 净利润却现7.52亿巨亏 

　　根据蒙牛和伊利两家年报披露的数据显示：蒙牛2016年营业收入537.793亿元，相对于2015年的490.27元，同比增长9.7%，2016年营业成本361.11亿元，相对于2015年的336.51亿元，同比增加7.41%；伊利2016年营业收入603.12亿元，相对2015年的598.63亿元，同比增长0.75%，2016年营业成本374.27亿元，相对于2015年的383.76亿元，同比下降2.47%。

蒙牛vs伊利 ：2015年—2016年营业收入、营业成本　　

　　2016年伊利的营业收入增长率弱于蒙牛乳业，蒙牛加速市场布局奋起直追伊利。2016年蒙牛乳业营业成本随营业收入同比升高，伊利股份成本阶段性获得一定的控制。总体来说，2016年蒙牛和伊利的营收和成本情况相对较为稳定，蒙牛在营收上弥补了2015年小幅下滑带的短期影响，同时营收增长率完胜，进一步缩小与伊利差距。伊利在成本控制上略胜一筹，但落实在2016年两家的净利润和产品分类营收上显现出巨大的落差。

　　根据2016年蒙牛及伊利的净利润数据显示：蒙牛2016年净利润为亏损7.52亿元，2015年蒙牛的净利润则为23.67亿元，为蒙牛自2009年以来首次亏损；伊利2016年净利润56.62亿元，相对于2015年的46.3亿元，同比增长22.29%。

　　对于2016年的大幅亏损，蒙牛在年报中表示，其中5.59亿的亏损来自于多美滋中国。多美滋中国为蒙牛持股51%的雅士利所收购，由于雅士利的亏损状况，并考虑雅士利近年的经营状况和财务表现，蒙牛2016年确认与相关奶粉产品业务的商誉减值拨备人民币22.538亿元，同时由于商誉减值拨备无法抵扣所得税，因此蒙牛在2016年出现大幅亏损。

蒙牛vs伊利 ：2015年—2016年归属上市公司净利润　　

　　蒙牛VS伊利：液态奶市场奋起直追 小类别行业有待发力 

　　细究蒙牛2016年财务数据，2016年各项产品分部业绩除液态奶分部业绩现增长意外，其余各分部均呈现不同程度的亏损。在蒙牛分类产品中液态奶依旧占有主力地位，2016年液态奶分类持续盈利，其余冰淇淋、奶粉及其他分类均出现不同程度的业绩亏损。

蒙牛2016年分类产品业绩　　

　　对比蒙牛和伊利的分类产品营收数据，2016年蒙牛液态奶产品营收与伊利液态奶产品营收进一步缩小，由近40亿的差距缩小至近15亿，凡在其余冷饮以及2016年蒙牛着力发展的奶粉收入上的差距还较为明显。同时值得质疑的是，2016年伊利在奶粉产品上的营收出现了近10亿元的萎缩。

蒙牛VS伊利：分类产品收入比较 

　　从进出口统计数据来看，国内乳业依旧受到进口乳业不小的冲击，根据国家统计局信息显示，2016年国内乳品企业加工和制造各类乳品产量2993万吨，比上年增长7.7%；同期，根据国家海关数据显示，国内各类乳品进口量为231万吨，比上年增长20%，按CIF价格计算，共计价值68亿美元，比上年增长11%，其中，终端消费的乳品进口量占国内产量的2.6%，与上年2.1%的占比相比，略有提升。其中奶粉行业受到的冲击尤为明显，2017 年2 月奶粉进口值24.2 万吨，同比升28.7%。

　　蒙牛VS伊利：营业成本迎头赶上 职工薪酬毫不吝啬 

　　蒙牛与伊利的盈利能力的差距除了反映在产品营收上，同时在成本控制上可见一般，从总成本来看上，蒙牛2016年的营业成本增加了7.41%，伊利2016年的营业成本降低了2,47%。从主要经营费用上反映的更加充分。

　　2016年蒙牛的销售费用及管理相较于2015年均出现了大幅增长，其中销售费用134.35亿元，增长22.3%占蒙牛收入的23.8%，其中广告及宣传费用53.34亿元，增长30.6%，其中花费在雅士利上的广告宣传费用近5个亿，相较于雅士利2016年的财务表现，可谓性价比不高的投入。伊利股份2016年的广告营销费用为76.34亿元，相较于2015年的72.76亿元增长4.9%，占2016年营业收入的12.65%。2016年蒙牛的管理费用增长率达到了32.07%，伊利相对保持不变。

　　同时值得注意的是，虽然2016年蒙牛的业绩出现了大幅度的亏损，但蒙牛在职工薪酬和高管薪酬上保持着总体增长的速度。2016年蒙牛中国大陆及香港合共聘用雇员约41,613名，包括雅士利雇员约3,711名，年内雇员总成本（包括董事及高级行政人员薪金）约为人民币44.795亿元，相较于2015年的34.389亿元增长了10.41亿元。

蒙牛VS伊利：2015年-2016年薪酬变化