映象新闻

　　A股上市公司股价腰斩正在逐步蔓延，股东手中已被质押的股票呈现“加速度”缩水之势，一旦被强制平仓，上市公司股东名单将发生更迭。

　　这两天星星科技(13.170, -0.50, -3.66%)证券事务办公室不断有股民打来电话，诉求几乎只有一个，就是请求星星科技立即停牌从而避免股价继续下跌。其实，近日来不少上市公司都有接到股民要求其停牌的电话。

　　星星科技相关人士向《第一财经日报》记者透露，公司已将情况向董事会作了反映，但具体还要看董事会的安排。

　　而作为星星科技的实际控制人，叶仙玉可能比谁都“心急如焚”，因为其手中质押的股票正在疯狂贬值。

　　在A股暴跌之前的6月12日，叶仙玉将其持有的579万股质押给了交通银行(8.01, -0.89, -10.00%)台州路桥支行，这使其手中股票被质押比例升至99.9914%，当时星星科技股价正处于巅峰阶段，在33.80元/股左右，但危险很快降临。

　　在股价震荡几日后，自6月18日开始，星星科技股价步入下滑通道，这几天来，跌停已成为常态。截至7月8日收盘，星星科技股价13.17元/股，跌幅在50%以上。股价腰斩已经成为普遍现象。

　　股价跌幅超50%“并不稀奇”

　　乘着A股上涨东风，从事触摸屏业务的星星科技股价也“水涨船高”，特别是其发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会[微博]并购重组审核委员会通过之后，股价一度跃过36元/股。

　　作为星星科技实际控制人的叶仙玉，先后在4月24日和6月12日，将其持有的星星科技股票1400万股和579万股，质押给中国进出口银行和交通银行台州路桥支行，当时星星科技的股价分别在25.81元/股和33.80元/股左右。

　　天有不测风云。A股“掉头向下”，覆巢之下无完卵，星星科技股价也未能幸免，眼下其股价只有13.17元/股，与叶仙玉质押股份时间段内股价相比，跌幅超过50%。粗略计算一下，上述两笔质押股票市值分别缩水1.77亿和1.19亿元，合计2.96亿元。

　　叶仙玉将股票质押是出于融资的目的，但作为资金融出方，都会设定一个履约保障比例，计算方法为质押物价值除以融资额。质押物价值会随着二级市场股价下跌而缩水，导致履约保障比例下滑，一旦低于‘预警履约保障比例’时，作为客户的叶仙玉应该就会收到预警通知，提示其关注市场风险。

　　一位证券从业人士曾向《第一财经日报》记者表示，客户有三种履约保障措施，提前购回、补充质押或补充现金或用现金偿还部分融资款项，若客户不采取履约保障措施，证券公司会强制平仓，届时大股东地位可能发生变动。

　　7月7日，唐人神(7.43, 0.00, 0.00%)发布公告称，控股股东唐人神控股于7月3日将持有公司的无限售流通股共计300万股办理了股票质押式回购交易--补充质押，质权人为上海国泰君安(25.88, -2.88, -10.01%)证券资产管理有限公司。

　　上述证券从业人士表示，唐人神控股是典型的因上市公司股价“跳水”而不得不补充质押股份的股东。

　　然而，叶仙玉似乎并没有这么幸运，因为截止6月12日，叶仙玉共持有星星科技约3913.84万股，持股比例为17.3312%，但其中3913.5万股已被质押。

　　换句话说，叶仙玉手中近100%股票都被质押，其已经不具备补充质押股份的条件了，只能选择提前购回、补充现金或用现金偿还部分融资款项。

　　叶仙玉正是当下将上市公司股票质押出去股东的一个缩影。天成控股(10.25, -1.14, -10.01%)股东银河天成集团分别于5月21日和5月12日，将其持有的3200万和4920万无限售流通股，质押给长安国际信托。当时天成控股股价分别在27元/股和25元/股，但截止7月8日收盘，其股价仅为10.25元/股，跌幅超50%。

　　是质押股票大幅缩水的同时，银河天成集团也并没有太多股票可以补充质押，因为其7189.2万股股票已经被质押，占其持股总数8340万股比重为86%。

　　可以想见的是，在A股部分上市公司股价跌幅持续扩大的情况下，在高价位将其手中股票质押的股东，都在遭遇叶仙玉的困境，且这一势头正在进一步蔓延。

　　不是想停就能停

　　面对股价“跌跌不休”的局面，股民纷纷致电相关上市公司请求停牌，从而避免股价继续下探，这一诉求有的正在被满足。

　　7月8日，全筑股份(20.26, 0.00, 0.00%)发布公告称，公司正在筹划重大事项，经申请，本公司股票自7月8日起停牌。值得关注的是，在停牌前的7月2日、3日和6日，全筑股份股票交易价格连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。

　　当被问及“是不是为了避免股价下跌而停牌？”，全筑股份相关人士在接受《第一财经日报》记者采访时予以坚决否认。“公司一定是按照所有规章制度及流程来做这件事情的。”

　　6月4日，全筑股份两位股东朱斌和陈文分别将持有的有限售条件流动股580万股和177万股，质押给国信证券(21.33, -2.37, -10.00%)，质押期限自2015年6月4日至质权人申请解除质押登记为止。当时全筑股份股价在54元/股上下。

　　向前追溯。5月22日，全筑股份股东朱斌和陈文分别将持有的有限售条件流动股687万股和209万股，股价在56元/股左右。但截止7月7日停牌，全筑股份股价仅为20.26元/股，相较于两位股东质押上述股票时间段内股价，下跌幅度约60%。

　　无独有偶，7月8日，视觉中国(25.02, 0.00, 0.00%)也发布公告称，公司正在筹划员工持股计划相关事宜，经申请，公司股票于7月8日开市起停牌。

　　与全筑股份情况差不多，视觉中国的股东黄厄文也于6月4日将持有的1000万股有限售条件股权，质押给华泰证券(20.54, -2.25, -9.87%)。当时视觉中国股价在66元/股上下徘徊，但截止7月7日停牌，股价只有25.02元/股，跌幅逾60%。

　　新筑股份(9.60, 0.00, 0.00%)和延华智能(9.27, 0.00, 0.00%)也加入了7月8日停牌队伍中，给出的理由分别是正在筹划的海外收购事项和正在筹划通过成立合资公司进行重大项目投资建设。值得注意的是，其股东也都存在高价位质押股票、但眼下上市公司股价大幅下跌的情况。

　　一位基金人士表示，无论是朋友圈，还是股票交易软件，抑或是股吧，随处可见股民要求上市公司停牌的呼声。“不得不承认，在当下无法阻挡股价下跌的情况下，上市公司停牌是一个没有办法的办法。”

　　但也并不是所有上市公司都能停牌。天成控股与星星科技一样，连日来不断接到股民要求停牌的电话。但天成控股相关人士向《第一财经日报》记者坦言，上市公司要有一定的重大事项才能停牌，不是随便就能停牌的。“投资者要求停牌也都向董事会作了反映，但没有重大事项还是没有办法停牌。”