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　　注册制晚于预期，业界称“年中发审委解散可能性低”

　　4月2日，证监会下发今年以来第四批发行批文，共有30家。其中在创业板登陆的公司数量占去一半，达17家；另上交所11家、中小板2家。

　　近期，有媒体报道称注册制推行工作从下放发审会开始，由交易所组建聆讯质询委员会取代发审委，5月发审会解散，改由聆讯质询委员会审核；更有媒体称第一批由交易所审核的企业名单已经初步定下来，时间定在6月1日。

　　发审制度是否将在今年年中“终结”，理财周报（http://www.lczb.net）记者对此向多名投行人士求证，均表示可能性不大。

　　发审委年中终结可能性不大 

　　上海一名投行总监表示，“注册制若还未推出，年中不可能将发审制改成聆讯制。”其目前正有项目在会里排队。

　　他解释，注册制还没有实施的情况下，如果把发审会改成聆讯会，意义不大；只有注册制出台，发审会才会被取消。而注册制不可能在年中推行，因为修订还未完成。

　　其强调不可能这么早把审核权下放到交易所。“之前我们跟预审员沟通时，他们提到因为证监会很多人走了，交易所仍然要借调人去会里审核。现在‘再融资审核下放’还没有说法，所以‘年中交易所审核’还不太可能实现。”该投行总监表示。

　　深圳一名投行总经理表示，“近期有辟谣说没有这么快。其实核心问题是这届发审委委员任期满后，是否还会被续聘。”

　　据了解，发审委委员施行聘任制，任期一年。第十六届发审委将在今年5月到期；第六届创业板发审委将在8月到期。

　　尽管如此，本届发审委有可能为最后一届发审委。有消息称，任期将会一直延期到《证券法》修订完成。

　　今年第一季度以来，主板发审委共开展66次工作会议，创业板发审委共开展27次工作会议。

　　从单月过会家数以及审核结果来看，发审会过会节奏加快，IPO通过率提高。1月共有19家公司过会；2月共有14家过会，1家取消审核，1家暂缓表决。3月过会家数最多，共有36家公司过会，3家未通过，2家取消审核，2家暂缓表决。

　　证券法修订最快四季度 

　　由于发审制属《证券法》一部分，《证券法》的修订进程亦成为行业焦点。

　　对于《证券法》的修改进度，今年全国两会期间，全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，按照正常进度，《证券法》修订案有望在4月底上会，初审过后需要征求意见并总结，最快8月进行二审，10月完成三审。顺利的话，年内便可以出台。

　　据了解，注册制的修改流程主要是国务院提出修改《证券法》议案，然后征求各部委意见，再进行每周常务会议，通过后，30天公开征求意见后上报人大常委会，人大常委会要进行“三审”，双月一审。

　　这一速度仍然超出“年中实施注册制”的预期。

　　上述上海投行总监表示，“修改《证券法》不是一件易事，还要有配套的措施、披露要求。聆讯制对信息披露有非常严格的要求，不是大家所想的那么简单。”

　　而投行如何顺利度过注册制过渡期，深圳一名投行负责人告诉理财周报（http://www.lczb.net）记者，“关于注册制的消息很多都是捕风捉影，我们目前还没有收到实质性的消息。”

　　其表示，目前IPO的申报与审核流程、IPO材料的准备仍然在沿用老规则，没有更新的流程和要求出现。

　　深圳一名投行人士向记者反映，并不希望注册制过快出台。“注册制若提前到来，投行会适应不了，投行业务方向还没完全调整过来。”

　　他提出，“注册制对小券商来说是打击，承销能力是关键，小券商承销能力将受到考验。”

　　而对于发行节奏，上海一名券商人士认为，注册制后发行节奏很有可能仍然被控制。据其分析，按照沪深交易所的人员配置计划，每年两市可发1000家；证监会目前的审核力量发600家不是问题。但IPO扩容过快，二级市场会承受压力，股价下跌触碰两市巨大利益；反之，若发行节奏过慢，有可能被视为市场化进度慢。