映象财经

上证指数

　　沪指一鼓作气拿下5000点后，本周多空交织进入高位震荡。5月CPI同比小幅上涨1.2%，环比下降0.2%，仍然预示着通缩压力较大，未来货币宽松预期存在。在目前市场震荡加剧，银河证券对日前召开的国务院常务会议作出解读，认为稳增长政策信号突出，有助于稳定资本市场情绪。

　　大/势/风/向

　　银河证券：货币宽松政策短期难转向

　　6月10日，李克强主持召开国务院常务会议，明确推进财政资金统筹使用措施，更好发挥积极财政政策稳增长调结构惠民生作用；决定将消费金融公司试点扩至全国，增强消费对经济的拉动力；部署促进跨境电子商务健康快速发展，推动开放型经济发展升级；确定支持农民工等人员返乡创业政策，增添大众创业万众创新的新动能。

　　银河证券指出，近期无论是中央政治局会议、中央财经领导小组会议还是国务院常务会议，都把稳增长作为当前非常重要的政策目标。发改委近期批准了一批高铁、城市轨道、机场等投资项目，财政部再次批准一万亿元的地方债券置换额度，都是稳增长的直接体现。

　　获利盘快速累积与居民资金大量流入同时进行，市场分歧显著加剧，高位震荡在情理之中。目前经济下行压力依然较大，稳增长力度有望继续加码，货币宽松政策短期难以转向，“改革牛”、“转型牛”的大逻辑并未破坏，市场整体情绪仍然维持正面。

　　政策转向全面稳增长，经济有望在下半年企稳，这有助于稳定资本市场情绪，继续保持牛市格局。