映象财经

　　记得2014年下半年前，在来自中国的“英国留学生”圈子里最常听到的一句抱怨便是——“怎么全球货币都在跌，只有英镑还那么坚挺”！然而，现在英镑汇率下来了，众人的焦点却纷纷投向了“王者”美元。然而你是否设想过，正处于弱势，且历来坚挺的英镑是否也具有储备价值？

　　对于中国百姓而言，除了关注人民币走势，最关注的两大外币可能便是美元和欧元。理由很简单，人民币是否会持续贬值，这关乎着在本国的资产价值；此外，在美国经济“王者归来”之际，众人纷纷盘算着购入些美元资产以期升值。但是，英镑往往是被忽略的潜力选手。

　　英镑回落“囤币”正当时

　　当前，囤些英镑的逻辑并不复杂——英镑长期走强、当前处于低位、赴英留学旅游的需求较旺。

　　“2014年6月前后，我正准备为去英国留学忙着兑换英镑、准备资料。但看看全球货币，美元和欧元都在跌，只有英镑对人民币还高到10.25，当时甚至觉得去英国留学吃亏了。”去年赴英国伯明翰大学读研的学生小胡对《第一财经日报》记者表示。

　　其实，这可能是那时“准留学生”圈子里最常听到的一句抱怨。当时，美元在三轮量化宽松的影响下还未开始走强，欧元又因为欧洲央行6月推行的负利率政策不断走弱，日元也由于“安倍经济学”的引导贬值近40%，而英镑/人民币却仍一度高达10.25，且英镑/美元在2014年6月29日当天高达1.7178。截至发稿前，英镑/美元已回落至1.5215，较前贬值幅度约达11.42%。

　　这种贬值幅度是否足以让有赴英留学计划的人们心动？

　　“此前几次出游，一次是在英镑/美元1.5左右时去的，人民币相对值钱，之后一次恰好是在1.68的高位附近，相对人民币等于平白无故多出了12%左右的开支。”英国旅游爱好者张先生近期在其earletf博文中表示，为了避免英镑反弹的悲剧，所以及早买入，锁定为好。

　　说到英镑的囤币价值，也有声音反驳称：“欧元的需求同样旺盛，且贬值幅度更大，何不趁机囤些欧元？”答案是——当前欧洲经济疲软、货币的量化宽松或长期对欧元造成压力、复杂的“希腊退欧”风险或成为拖累欧元的推手，因此当前还无法准确判断欧元的底究竟在哪里。

　　摩根大通(JPMorgan)近日公布了该行主要货币对季度预期报告，预计欧元2015年一季度就会在1.100见底。之后就是大区间的震荡行情(1.10~1.14)，且2015年四季度或将再度跌至1.100，但不会跌至该关口下方。

　　易信总部中国区首席交易官孙宇对本报记者表示，欧元/美元中短期看跌，关键支撑1.1200/1.1100，关键阻力1.1460/1.1650。如果希腊危机问题得不到妥善解决，将加速欧元下行，不排除降至1.10新低的可能性。

　　“既然欧元今年在低位波动已经是大概率事件，那何必急着换欧元呢？大可以到有旅游和留学需求的时候换汇，现在留着人民币还能投资点理财产品赚取利息。”某银行柜员告诉记者。

　　退一步讲，假设以人民币兑换欧元后，可以购入欧元理财产品进行保值增值，但银率网最新的统计数据显示，自欧央行推出QE以来，欧元理财产品平均预期收益率为0.85%，较月初下降38个百分点，较动辄5%的“宝宝类”人民币理财产品大为失色。分析师建议，若非近期有留学、出游等打算，不必急于兑换欧元“抄底”。

　　锁定英镑长期升值趋势

　　除了眼前的汇率走势，英国相较于非美经济体更为强劲的经济基本面仍是押宝英镑长期升值的重要砝码。

　　在2014年，市场一度肯定地认为英国央行将领先美联储一步加息，这无疑是对英国经济基本面的积极判断。此后，由于英国通胀尚不及目标，加之当前各国央行纷纷加入全球降息潮，英国的加息大计这才暂时搁浅。

　　国际货币基金组织（IMF）在1月最新发布的《世界经济展望》中预计英国2015年和2016年经济增速分别为2.6%和2.7%，且并未下调对于2015年增速的预期，而是与去年10月持平。相较之下，IMF几乎在此次报告中下调了所有非美经济体的增长预期，欧元区2015年和2016年经济增速分别为1.2%和1.4%，分别较去年10月下调0.2和0.3个百分点。

　　此外，英镑十分有限的历史跌幅也说明了其安全性，尽管历史无法准确预言未来，但不失为一个有力的佐证。

　　“短期英镑一般会保持在1.5上下，就历史走势而言，不到极端情况不会到1.4。这意味着我眼下以1.5左右买入，正好属于低点，即使遭遇向1.4回落，下跌空间也有限——与之相比，历史上英镑反弹到1.7是稀松平常，甚至还有到过2.1的，既然下跌空间小于上涨空间，持有英镑自然是划算的。”张先生写道。

　　以1997年至今的英镑历史走势图为例，英镑的最低点一般不会跌破1.4。在2007年中期，英镑/美元一举破2，甚至接近2.1关键点，当时正值美国次贷危机的酝酿期；而到了2008年中期，由于欧元区经济衰退已成定势，欧元与英镑疲态尽显，同年11月6日英国央行宣布降息之后，市场迅速掀起抛售英镑浪潮，英镑/美元在同年11月14日一度跌破1.5的关口奔1.4而去。

　　到了2014年9月下旬，即使处于苏格兰公投的“风口”，英镑对美元曾触及10个月低位1.6052，仍大幅高于此前低点。此前，由于欧洲央行推出万亿量化宽松，因此其他非美货币也跟随欧元进入跌势，英镑/美元刷新18个月低位1.4950。尽管当前反弹到1.5243，就历史走势而言仍属于低位。

　　尽管多位业内人士对记者表示，美元此后可能仍存在10%~20%的升值空间，但英镑的潜质也切记不要忽略。