映象财经

　　近期，以欧债为首的各国债市不约而同地开启了“清仓”模式，收益率全线飙升。仅过去不到两周时间，全球债市蒸发资金4300亿美元，不禁让人产生疑问，六年的债券牛市是否已走到尽头?

　　“我并不认为债券牛市到头了，抛售只是短期现象，背后的真正原因或是大佬们一场有预谋的做空策略，强行平仓导致的结果。目前全球经济的基本面并没有大幅好转，国债依然具有吸引力。”澳新银行(ANZ)经济学家周浩在接受《第一财经日报》记者采访时说道。

　　全球债市现抛售大潮

　　进入5月份以来，投资者加速抛售国债，全球国债收益率一路飙升，仅4月27日到5月5日期间，全球债市已蒸发4300亿美元。其中尤其欧洲债市为“重灾区”，4月29日，欧债遭遇大幅清仓，一天之内550亿欧元规模的债券市值被蒸发。

　　对于欧债收益率的飙升，瑞银财富管理全球首席投资总监马克·海菲尔(MarkHaefele)则认为，欧债收益率急速上行意味着经济的这种强劲势头可能已开始反映到固定收益与外汇市场，而不仅仅体现在股市。

　　其实，国债的抛售潮已持续一段时间。根据美林美银的数据，截至4月27日，全球国债市场平均收益率已经上涨18个基点，至1.53%，创2013年6月以来最大涨幅。

　　过去两周，全球主要经济体10年期国债收益率均录得较为明显的上涨。其中最为明显的是欧元区10年期国债收益率从0.08%上扬至0.51%。

　　自欧洲央行实施量化宽松政策(QE)以来，曾一度出现负值的国债收益率终于“转正”。5月7日，德国10年期国债收益率为0.682%，高于今年3月9日欧洲央行QE推出前的峰值;德国30年期国债收益率为1.315%，一周时间上涨45.2个基点。

　　“过去两周，德国30年期国债收益率的大幅攀升，相当于抹平了过去25年的收益。”美银美林债券策略师汉斯·米克尔森(HansMikkelsen)在研报中表示。

　　除欧元区外，澳大利亚、美国、加拿大以及日本的10年期国债收益率均出现上扬。5月7日，10年期美债收益率为2.243%，一周内上涨28.1个基点，创近3个月新高。

　　在全球主要债市出现抛售大潮之际，美联储主席珍妮特·耶伦(JanetL.Yellen)5月6日警告称，美联储开始加息之后，债券收益率可能跃升至更高水平。“股神”巴菲特(WarrenBuffett)和“债券大王”格罗斯(BillGross)也于近日纷纷表示，美国国债市场超级牛市即将结束。

　　值得注意的是，中国政府已在大量减持美债。根据美国财政部数据，中国2月再度减持154亿美元美国国债，这已经是中国连续第6个月减持美国国债。过去1年，中国净减持492亿美元美国国债，不再是美国最大的债权国。